报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 10月乘用车销量稳步增长，新能源零售销量同比高增，11 - 12月乘用车市场有望在折扣力度刺激下延续增长，传统自主车企或直接受益 [9] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 2024年10月1 - 27日，国内乘用车零售销量181.2万辆，同比+9%，环比+2%，新能源零售销量94.6万辆，同比+49%，环比微降1%，渗透率达52.2% [9] - 主要因中央和地方以旧换新补贴政策拉动，叠加股市强增长下居民消费信心增强 [9] - 11 - 12月车企进入年末销量冲刺阶段，补贴期限临近，消费者观望情绪消解，市场有望延续增长 [9] 重点行业动态 重点行业新闻 - 电动化：理想超充站数量超千站，覆盖9条国家级高速公路；华为超充站达424座，覆盖30个省份；六部委探索推广新能源中重型货车；中央和国家机关公务用车更新新能源比例不低于30% [10][11] - 智能化：小米全量推送城市NOA功能；深圳开放智能网联汽车测试道路近千公里；智己汽车预计2026年具备L3级自驾方案量产条件 [11] - 出海：比亚迪插混皮卡Shark6在澳洲上市；理想汽车成立出海部门，瞄准中东中亚市场；北京汽车联合埃及本土厂商建设工厂；极氪登录埃及，开拓非洲市场 [12] 新上市车型 - 本周新上市：奇瑞捷途山海T1、吉利星瑞、吉利星越L [13] - 未来待上市：比亚迪仰望U7、方程豹豹8、腾势Z9 [13] 重点公司公告 - 比亚迪2024Q3营收2011.25亿元，同比+24.04%，归母净利润116.07亿元，同比+11.47% [14] - 潍柴动力2024Q3营收494.64亿元，同比-8.82%，归母净利润24.98亿元，同比-4.00% [14][15] - 赛力斯2024Q3营收415.82亿元，同比+636.25%，归母净利润24.13亿元，扣非归母净利润23.25亿元 [15] 本周行情 - 行业：2024年10月28日至11月1日，申万汽车板块涨跌幅-0.44%，排名第17，细分板块中乘用车-1.76%、商用车2.76%、汽车零部件-0.68%、汽车服务1.87%，沪深300涨跌幅-1.68%，万得全A涨跌幅-0.91% [16] - 个股：117只个股上涨，198只个股下跌，涨跌幅前五为安徽凤凰、华原股份、豪能股份、东安动力、云内动力，后五为舜宇精工、华洋赛车、宁波方正、卡倍亿、理想汽车-W [20] - 估值：截至2024年11月1日收盘，申万汽车板块PE为24.4倍，细分板块中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务板块PE为27.2/35.9/21.1/62.5倍 [20] 数据跟踪 月度数据 - 2024年9月，汽车销售280.9万辆，同比-1.7%，环比+14.5%；乘用车批发250.4万辆，同比+2.0%，环比+16.1%，零售210.9万辆，同比+4.5%，环比+10.6% [22] - 比亚迪、吉利、一汽大众分列乘用车零售厂商销量前三，自主厂商和合资/外资厂商分化明显 [23] - 新能源乘用车批发123.1万辆，同比+48.5%，环比+17.0%，批发渗透率49.2%；零售112.3万辆，同比+50.5%，环比+9.6%，零售渗透率53.3% [27] - 混动车型表现亮眼，9月纯电乘用车批发72.3万辆，同比+28.4%，插电式混动50.8万辆，同比+91.0% [30] - 比亚迪、吉利、上汽通用五菱分列新能源乘用车厂商销量前三，赛力斯、奇瑞、零跑新能源销量同比翻倍或更高 [32] - 9月汽车经销商综合库存系数1.29，同比-14.6%，环比+11.2%，自主品牌1.27，同比-18.6%，环比+13.4%，合资品牌1.19，同比-26.5%，环比+5.3%，高端豪华及进口品牌1.47，同比+28.9%，环比+14.0% [34] - 9月客车销量4.2万辆，同比-6.7%，环比+4.9%，大中型客车0.98万辆，同比+22.4%，环比+9.3% [36] - 9月乘用车出口45.72万辆，同比+20.0%，环比+4.5%，其中新能源乘用车10.65万辆，同比+13.4%，环比+0.8%，占比23.3% [37] - 9月客车出口1.00万辆，同比+8.1%，环比-7.2%；货车出口5.27万辆，同比+49.9%，环比+15.8% [39] 周度数据 - 10月21 - 27日，乘用车零售54.8万辆，同比-4%，较9月同期-15%；批发64.2万辆，同比-23%，较9月同期-25% [40] - 新能源车零售33.7万辆，同比+57%，较9月同期-4%；批发36.8万辆，同比+35%，较9月同期-9% [41] 投资建议 - 维持行业“推荐”评级 [42] - 个股关注：高阶智能化整车标的华为系长安汽车等；出海打开增量的整车标的比亚迪等；智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的科博达等；海外资产经营改善的汽零标的银轮股份等；商用车关注宇通客车等；车路协同关注万集科技 [42]