报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024Q3食品饮料上市公司业绩环比降速 上周食品饮料板块跑赢上证指数 后续在“促消费”政策刺激下需求端有望改善 板块估值处于历史较低位置 维持“推荐”评级 [1][24] - 白酒2024Q3业绩环比降速 高端酒承压 部分公司业绩延续双位数增长或承压 建议关注高端、次高端白酒及地产酒龙头 [1][25] - 大众品中乳品伊利股份渠道调整成效凸显 零食板块延续较高增速 饮料中无糖茶和功能性饮料细分赛道景气度高 分别建议关注相关公司 [2][26][27] 根据相关目录分别进行总结 一周市场行情 - 10月28日 - 11月01日申万食品饮料指数涨跌幅为 -0.39% 排名第16位 乳品、零食、肉制品涨幅居前 保健品、软饮料跌幅居前 同期上证指数涨跌幅为 -0.84% 个股中朱老六、有友食品等涨幅居前 莫高股份、日辰股份等跌幅居前 [9] 周内价格波动 - 10月28日 - 11月01日飞天茅台批价下跌 11月2日 - 11月3日批价上行 五粮液（八代）和国窖1573批价维持不变 生鲜乳价格止跌 大麦进口均价环比下降 白糖现货价格、包材瓦楞纸出厂价和包材PET现货价有相应数值 大豆价格呈下降趋势 [14] 行业要闻 - 1 - 9月酒类进出口数据出炉 烈酒进口额和进口量下降 葡萄酒进口额和进口量增幅较大 啤酒进口额和进口量降幅均为13.4% 白酒出口额和出口量增幅分别为14.0%和2.5% 葡萄酒出口额和出口量降幅较大 [19] - 贵州2024年前三季度白酒产量增长8.3% 酒、饮料和精制茶制造业增加值增长10.1% 烟酒类零售额增长32.4% 该行业投资增长4.8% [21] - 水井坊召开2024年第三季度业绩说明会 核心产品增长良好 核心八大市场引领业绩增长 公司将深耕高端市场 [21] 重点上市公司公告 - 五粮液2024Q3营收和净利润同比增长 2024 - 2026年度现金分红总额占比不低于70%且不低于200亿元 [22] - 伊利股份2024Q3营收同比下降 归母净利润同比增长 2024Q1 - Q3营收同比下降 归母净利润同比增长 [23] - 山西汾酒2024Q3营收和净利润同比增长 2024Q1 - Q3营收和净利润同比增长 [23] 周观点 - 维持行业“推荐”评级 建议关注高端白酒贵州茅台、五粮液 次高端白酒山西汾酒 地产酒龙头古井贡酒、今世缘、金徽酒 以及伊利股份、劲仔食品、三只松鼠、盐津铺子、甘源食品、东鹏饮料 [1][25][27]