报告行业投资评级 - 报告维持建材行业"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 自9月26日中共中央政治局会议定调"促进房地产市场止跌回稳"以来,一系列利好政策密集出台,政策效果逐步显现,部分一线城市及二线城市的房地产市场开始呈现止跌回稳的趋势,需求呈现出一定的上升趋势,有望推动建材行业需求改善,带动行业估值回升 [1] - 10月下旬,全国水泥市场需求量环比略有减弱,主因北方地区市场陆续进入淡季,即将开启冬季错峰生产周期;南方地区需求保持稳定,为在最后需求期改善盈利,继续推动价格上行 [1] - 本周国内浮法玻璃现货市场成交重心微幅走高,前半周整体偏弱,后半周随着市场情绪带动,期现企业适量采购加上下游刚需采购,出货好转,从而带动周边拿货情绪好转,部分企业择机价格上调 [26] - 主要消费建材原材料价格呈下跌趋势,消费建材产品成本有望降低,盈利能力有望改善 [32] 行业投资机会和风险 行业投资机会 - 一系列重磅利好政策密集出台,有望带动行业估值回升 [1][32] - 水泥价格持续上涨,带动行业盈利改善 [1] - 玻璃价格企稳,地产相关利好政策有望带动行业估值回升 [1] - 主要消费建材上市公司积极进行渠道变革并开始拓展新业务,开辟业务增长新路径 [32] 行业风险 - 宏观环境出现不利变化 [37] - 所引用数据来源发布错误数据 [37] - 基建项目建设进度不及预期 [37] - 市场需求不及预期 [37] - 重点关注公司业绩不达预期 [37] - 房地产宽松政策不及预期 [37]