报告评级 - 报告给予玉禾田公司"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司订单表现出色,大单的持续获取是公司稳健增长的重要驱动力 [2] - 公司经营性现金流改善,信用减值损失同比大幅减少,利润端增速高于营收 [2] - 公司持续关注环卫机器人业务拓展,向环卫装备市场进军 [2] - 公司拟发行可转债,募集资金有助于公司把握行业机遇,提升大单获取能力,进一步扩大市场份额 [2] 财务数据总结 - 2024~2026年公司预计实现归母净利润6.0/7.4/8.8亿元,EPS为1.51/1.85/2.21元,对应PE为10/8/7倍 [3] - 2021-2023年公司主营业务收入分别为48.34/53.94/61.61亿元,增长率为11.6%/14.2%/13.7% [5] - 2021-2023年公司毛利分别为10.95/12.08/14.00亿元,毛利率为22.7%/22.4%/22.7% [5] - 2021-2023年公司净利润分别为4.73/4.94/5.21亿元,净利率为9.8%/9.2%/8.5% [5]