报告行业投资评级 - 华龙证券维持食品饮料行业"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 三季报业绩分化 - 三季报密集披露,业绩呈现分化态势 [1] - 上周食品饮料板块涨跌幅为+2.19%,跑赢上证指数+1.02pct [1] - 其他酒类(+7.37%)、保健品(+6.31%)、零食(+5.34%)涨幅居前,预加工食品(-0.95%)下跌 [1] - 当前板块估值水平处于历史较低位置 [1] 白酒行业分化 - 白酒龙头如贵州茅台业绩稳健增长,但次高端白酒如金种子酒业绩承压 [25] - 建议关注高端白酒贵州茅台、五粮液,次高端白酒山西汾酒,地产酒龙头古井贡酒等 [25] 零食板块表现亮眼 - 零食板块渠道红利和品类红利延续,新品渗透率持续提升,个股业绩确定性较强 [26] - 建议关注劲仔食品、三只松鼠、盐津铺子等 [26] 饮料和乳品行业 - 无糖茶和功能性饮料等细分赛道具备较高景气度,建议关注东鹏饮料 [26] - 乳业行业仍面临需求不足、产能过剩等问题,建议关注伊利股份、新乳业 [26] 根据目录分别总结 一周市场行情 [1][9][10] - 食品饮料板块涨跌幅为+2.19%,跑赢上证指数+1.02pct - 其他酒类、保健品、零食等子板块涨幅居前,预加工食品下跌 周内价格波动 [13][14][15][16][17][18][19] - 白酒方面,飞天茅台批价小幅波动,五粮液和国窖1573批价维稳 - 主要原材料价格如生鲜乳、大麦、白糖、大豆、包材等呈现下降趋势 行业要闻 [20][21] - 四川9月白酒产量下降7.5%,前三季度中国规模以上企业白酒产量增2.3% - 贵州茅台、金徽酒、金种子酒等公司三季报业绩情况 重点上市公司公告 [21][22][23] - 贵州茅台前三季度营收增长16.95%,净利增长15.04% - 金徽酒三季度营收增长15.77%,净利增长108.84% - 金种子酒三季度营收下滑54.41%,净利下滑3843.21% - 劲仔食品、甘源食品三季报业绩亮眼