报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"投资评级 [11] 报告的核心观点 - 白石湖、马朗煤矿产量逐步提升,三季度煤炭销量同环比分别增长95%/96%,四季度煤炭销量预计将保持增长 [3] - 煤炭、天然气价格企稳,伴随冬季供暖来临,需求支撑或将带动价格上行 [6] - 媒化工装置7月完成年度检修,8月开始稳定运行,公司将投建1500万吨煤炭分质分级利用示范项目 [8][10] 报告内容总结 公司经营情况 - 公司在新疆及中亚拥有丰富的煤炭、天然气、石油资源,马朗煤矿已获得采矿许可证,煤炭产能的释放将带动公司盈利上行 [11] - 公司四季度煤炭销量有望保持增长,煤炭产品有望实现量价齐升 [3][6] - 公司媒化工装置已完成年度检修,进入稳定运行状态,四季度产量将环比提升 [8] - 公司将投建1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目,有利于公司煤化工产业链延伸 [10] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为452/586/723亿元,归母净利润分别为49/58/69亿元,EPS分别为0.74/0.88/1.05元 [11] - 当前股价对应PE分别为10.0/8.5/7.1X,考虑到公司未来仍有东部矿区煤炭产能释放,维持"优于大市"评级 [11]