美国养老金体系结构 - 美国养老金体系为三支柱结构第一支柱占比6.2%第二三支柱占比合计超九成[1] - 第一支柱为公共养老金来自税收第二支柱是雇主养老金计划核心部分包括DB和DC计划第三支柱是个人退休账户[1] 各支柱养老金投资方向 - 第一支柱投资于社保基金的特别债券以长期国债为主[37][39] - 第二支柱雇主养老金计划主投股票和共同基金DB计划采取分散组合投资方式DC计划主投共同基金尤其是权益类基金[42][45][47] - 第三支柱IRA从配置存款转为主配共同基金股票债券等资产且以权益类共同基金为主[49][50] 美国养老金融产品创新 - 共同基金中的生命周期型基金近九成资金来自养老金DC计划是主要资金来源占比67.8%[56] - 美国寿险市场发展成熟年金险占寿险业务直接保费收入一半以上长护险市场趋于衰退[56][61] - 住房反向抵押以贷款模式为主HECM是主流产品[67][69]