报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 原料成本下降叠加需求回暖，十月需求回暖预期下市场有望提振 [1] - 随着《镁合金压铸安全生产规范》的修改落实，镁合金部件在航空、航天、交通工具、3C等产品上的应用有望进一步增长，迎来广阔的市场前景 [1] - 当前镁行业需求端有所恢复，随着十月传统需求旺季的到来建议关注镁及镁合金细分产品的生产与开工情况，包括具有低碳冶炼技术、高端镁合金研发优势的金属镁生产环节；布局汽车、3C市场，具有高附加值的镁深加工技术和产业链完善的镁合金/镁制品生产环节 [1] 根据相关目录分别进行总结 镁行业月度数据变化情况 - 上游：8月我国兰炭开工率55.97%，环比增长19.28%，生产成本1323.64元/吨，环比下降2.41%，陕西兰炭中料主流价893.08元/吨，环比下降6.63%；未煅烧白云石进口2524.64吨，环比增长10.88%，已煅烧/未煅烧白云石出口141.02吨/10635.43吨，环比+111.90%/+26.28%；硅铁产量45.97万吨，环比减少9.35%，兰州硅铁价格6360.45元/吨，环比下降4.4% [1][5] - 中游：8月我国生产原镁7.6万吨，环比增加4.55%，平均镁锭价格1.94万元/吨，环比下降0.47%；江苏/陕西/山西镁合金价格为2.02/1.98/1.98万元/吨，环比涨幅均为0.42%，镁粉产量7741吨，环比减少3.21%，镁粉出口均价2740.03美元/吨，环比下降3.21%；中国镁制品进口8.01吨，环比增长1.78%，出口253.04吨，环比下跌41.35% [1][2][5] - 下游：从原镁下游需求行业表现来看，海绵钛产量2.3万吨，环比下降5.36%；铝合金锭产量12.18万吨，环比增加11.95%；从终端需求来看，8月全国汽车产量249.23万辆，环比增加9.01%，其中乘用车/新能源车产量222.14/109.19万辆，环比增加9.43%/10.92%；电子3C方面，手机/电脑/通信设备产量为9709万台/3250.8万台/28.05万块，环比+5.14%/+11.33%/-3.44% [2][5]