报告行业投资评级 - 投资评级：推荐（维持） [2] 报告的核心观点 煤电低碳化改造 - 《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027 年)》出台，要求未来煤电利用可再生能源富余电力制绿氢并合成绿氨，实施燃煤机组掺烧绿氨发电 [3] - 绿氨掺烧项目所在地应具备可靠的绿氨来源和丰富的可再生能源资源 [13] - 鼓励煤炭与煤电联营、煤电与可再生能源联营，沙漠、戈壁、荒漠地区大型风电光伏基地配套煤电项目率先实施绿氨掺烧示范 [13] 氨煤混烧技术 - 氨煤混烧可以增强燃料的可燃性和稳定性，同时减少NOx等有害气体排放 [4] - 目前国内外主要针对高掺氨比条件下的燃烧困难以及氮氧化物排放等问题进行研究 [4][26] - 不同实验装置可用于研究氨煤混烧的点火、燃尽、火焰传播、污染物排放等 [27][28][29][30] 天然气-氢掺烧 - 天然气-氢掺烧可以有效改善燃气燃烧质量和烟气排放 [35] - 氢气相比天然气有着更好的燃烧性质，可以提高燃烧效率 [35][36] - 国际上多家公司围绕富氢燃烧器开展研究，实现了提高火焰稳定性和燃烧效率等方面的突破 [41][42][43][44][48][49] - 各国政府大力开展天然气掺氢项目，氢能应用场景更加广泛 [55] 国内氢氨掺烧项目 - 国家电投、国家能源、上海电气等公司联合高校和研究院开展掺烧技术研究，实现了多方面突破 [60] - 未来随着政策推广和市场需求的进一步打开，我国将实现氢能终端、氨能发电、氨能燃料等产业应用的无碳排放 [60] - 国内已有多个氢氨掺烧示范项目建设，涉及煤电机组、燃气轮机等 [61][62][63][64][65][66][67][70][72][73][75][76][79] 投资建议 - 随着政策落地和技术突破，高掺烧率燃烧器设备研发有望加快，火电低碳化项目建设将迎来加速发展期 [80] - 氢氨储运、锅炉设备、内燃机、燃气轮机、氨裂解器等行业的公司有望受益 [80]