报告行业投资评级 - 推荐(维持) [3] 报告的核心观点 行业投资机会 - 近期汽车市场成绩良好,为新能源汽车持续快速增长提供有力支撑 [8] - 国家出台政策支持大规模设备更新和消费品以旧换新,预计将刺激国内动力电池需求 [135][136] - 新能源汽车和储能电池市场持续快速增长 [138] - 公司持续推出创新产品,在动力电池、储能电池等领域保持领先地位 [139] 行业发展趋势 - 动力电池和储能电池行业整体持续向好,但需关注原材料价格、月度销量及行业规范落地情况 [9] - 行业存在政策不及预期、上游原材料价格波动、下游客户需求不及预期等风险 [140] 分行业总结 上游原材料 - 工业级和电池级碳酸锂价格小幅下跌 [7][16][17][18][21][27] - 氢氧化锂价格小幅下跌 [31] - 三元正极材料价格下调 [45][46][47][49][50][51][52] - 负极材料价格基本稳定 [61][62][63][64][65][72][73][74][75][76][77][78] - 电解液价格小幅下跌 [81][82][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] - 隔膜价格基本稳定 [99][100][101][102][103][106][110][111][112][113][114][115][116][117] 中游电池 - 三元电池和磷酸铁锂电池价格小幅下调 [118][119][120][121] 下游应用 - 新能源汽车产销量保持快速增长 [122][123][124][125][126][128][129][130][131][132]