核心观点 - 市场反弹乏力并出现调整 成交量减少至0.67万亿 [5][6][15] - 政策底已基本确立 但市场底仍需时间确认 [9][10][11] - 市场缺乏增量资金 以存量资金博弈和板块轮动为主 [27][35] 市场表现总结 - 周三沪深股指反弹受阻震荡调整 三大指数同步震荡回落 [3][15][16] - 智能驾驶等概念板块表现活跃 煤炭电力、教育传媒和房地产服务出现调整 [16][17] - 个股跌多涨少 市场主力维稳迹象明显但上档压力显现 [5][7][17] 政策与市场环境 - 管理层持续出台措施稳定市场 加强逆周期调节和市场监管 [9][20][21][36] - 新国九条践行以投资者为本的监管理念 有效减少市场做空力量 [10][21] - 政策暖风频吹 但市场信心仍显不足 资金面处于供求失衡状态 [19][22][27] 技术面分析 - 股指跌破所有中短期均线 中期趋势明显转弱 [42] - 市场缺乏持续做多人气 成交量处于年内地量水平 [19][42] - 预期股指将延续宽幅震荡 以寻求多空双方平衡点 [42] 全球宏观经济环境 - 美联储降息预期推迟 美国国债规模持续上升面临挑战 [26][27] - 全球地缘政治局势紧张 经济形势趋于严峻复杂 [23][24][25][38][39] - 国际原油价格跌宕起伏 黄金价格创历史新高后持续回落 [27] 报告研究的具体公司 - 曲美股份(603818) 14A/15E/16E的EPS分别为0.42/0.48/0.55元 PE分别为21.38/18.71/16.33倍 [29] - 广生堂(300436) 12-14年营业收入复合增长率42.23% 归属于母公司净利润复合增长率39.32% [29][44] - 老百姓(603883) 14A/15E/16E的EPS分别为0.76/0.95/1.16元 PE分别为21.59/17.27/14.15倍 [30] - 康斯特(300445) 国内数字压力检测行业市场占有率达到15%左右 [46][49] - 派思股份(603318) 14A/15E/16E的EPS分别为0.30/0.37/0.45元 PE分别为21.73/17.62/14.49倍 [48]