文章核心观点 - 公司利率降低预计节省利息开支，债务市场认可公司债务比率进展，虽股市暂未完全信任管理层，但态度可能改善，公司增长前景好，股票有上涨潜力，是强力买入选择 [1][3][6] 收益估计 - 市场对公司收益的估计远低于管理层重申的第一季度指引 [2] - 市场不相信管理层能实现目标，也不认为公司的增长能持续多年，但公司产品交付周期长，订单可见度高，订单很少丢失，虽可能延迟但并非损失，且公司增长多年，无理由认为增速会放缓，股票上涨潜力来自管理层实现预期收益 [3] 债务情况 - 市场曾担忧公司收购豪顿带来的高额债务，如今债务重新定价向下，向市场释放积极信号，有助于本财年股价回升 [4] - 公司发展快，很少偿还债务，常发行可转换债券或优先股并进行转换，同时EBITDA增长能缓解债务担忧，管理层还会发行新的可转换债券以降低债务比率，第一季度有可转换为流动负债的债务问题，大概率会转换，还有优先股可转换问题也会在某时转换，历史上管理层发行可转换债券时股价溢价约20%，可确保转换的增值性，虽豪顿收购暂时影响了相关活动，但管理层常对冲稀释影响，潜在收益稀释极小 [4] 潜在战略转变 - 过去公司因低ROC，收购战略依赖可转换债券发行，若管理层成功实施计划，未来可能用现金进行收购，减少对可转换债券的需求 [5] - 公司过去收购无销售公司并结合自身销售力量提升ROC，现拥有规模较大的售后市场业务，所需资本少，可能增加自由现金流并改善债务比率 [5] 总结 - 豪顿收购消息公布后公司股价大幅下跌，最新债务重新定价表明公司在降低债务比率方面取得进展，资产出售和可转换债券转换将推动债务改善，还会简化资产负债表 [6] - 收购的主要好处是合并销售团队将带来更多销售，随着管理层收益指引实现，市场逐渐认可，产品交付周期长使收益预测风险小，公司股票是强力买入选择，股价有望回升并上涨 [6]