投资评级与估值 - 首次覆盖信科移动-U给予跑赢行业评级，目标价22.61元，采用SOTP估值方法 [1] - 基于SOTP估值，目标价对应潜在涨幅18.9% [4] 核心业务与技术底蕴 - 公司是全球主要的移动通信网络设备商之一，深度参与了中国3G、4G、5G标准制定和体系建设，并主导了TD-SCDMA的标准制定和生态构建 [1] - 截至2024年末，公司累计获得专利17170个，其披露的5G标准有效授权专利全球排名第十 [1] - 公司持有数个4G/5G时代关键专利，并已同海外主要终端厂商达成专利授权协议，例如苹果专利授权费达9500万美元 [2] 卫星互联网布局与优势 - 公司是全球卫星通信体系标准的核心参与者，在3GPP累计牵头5G NTN标准立项21项，全球占比约三分之一 [1] - 公司已完成星载大规模相控阵天线及基带组件研制，并全栈布局地面站、应用终端等卫星互联网全产业链 [1] - 公司向鸿擎科技派驻董事，持续延伸产业链布局 [2] - 公司是卫星互联网的关键载荷供应商，同步布局运营与应用环节 [2] - ASTSpaceMobile新一代相控阵面积达前代3.5倍、卫星峰值通信速率达前代8.6倍，相控阵升级和载荷价值量扩张被视为产业核心趋势 [1] 财务预测 - 预计公司2025年营收61.36亿元，归母净利润-1.92亿元，每股收益-0.06元 [4] - 预计公司2026年营收62.27亿元，归母净利润0.58亿元，每股收益0.02元 [4] - 预计公司2027年营收80.12亿元，归母净利润3.30亿元，每股收益0.10元 [4] 潜在催化剂 - 商业航天发展超预期 [3]