投资逻辑转变 - 主流券商认为北交所投资逻辑已从板块普涨转向个股价值深度挖掘，具备核心竞争力的企业将脱颖而出 [2] - 开源证券锚定三大投资主线：“御风成长”聚焦高稀缺、高壁垒的科技成长、高端制造与新材料企业；“合纵拓疆”关注并购重组带来的外延增长机会；“迎新纳强”关注质地优良的新股 [2] - 西部证券指出北交所进入从“规模扩张”转向“质量提升”的新周期，政策红利将全面兑现，高成长性溢价被重新定价，建议聚焦具备“高技术壁垒、高研发投入和高毛利水平”的“三高”企业 [2] - 中信证券认为北交所“专精特新”含量高，且2025-2026年业绩增速有望相对更快，布局思路强调从高景气赛道、基本面优秀且有估值修复潜力、标的稀缺性强三个维度精选 [2] 聚焦新质生产力 - “新质生产力”是券商展望2026年北交所的核心关键词，北交所是布局前沿科技与产业升级的重要战场 [1][3] - 截至2025年10月24日，北交所专精特新“小巨人”企业达252家，占比超过90%，其中国家级专精特新“小巨人”企业151家，占比54.12% [3] - 北交所已形成高端装备、信息技术、化工新材料、消费服务、医药生物五大产业群，新质生产力产业链覆盖智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、商业航天、低空经济、人工智能等前沿领域 [3] - 中国银河证券建议配置策略结合“自上而下”与“自下而上”：聚焦新能源、机器人、生物制造等新兴行业的稀缺性公司，同时基于财务指标筛选业绩增速高、研发投入强的潜力企业 [3] 市场生态与资金面 - 中国银河证券指出，伴随政策鼓励，可转债等再融资工具或将成为热点，为中小企业提供支撑研发的高效路径 [3] - 北交所主题基金与指数基金规模持续提升，多样化交易产品落地将引入更多中长期资金，提升板块流动性与吸引力 [3] - 华源证券指出，2025年有多达34家北交所公司股价翻倍，显示出强大市场弹性，2026年北交所的“春季躁动”行情值得积极布局 [4] - 业内普遍认为，北交所已逐步形成“优质企业聚集—流动性改善—制度赋能—业绩兑现”的正循环，正从“小而美”迈向“强而久”的新发展阶段 [4]