美军空袭叙利亚与伊朗局势 - 美军中央司令部证实于当地时间10日对叙利亚境内极端组织“伊斯兰国”的多个目标发动大规模空袭 [2] - 此次行动是“鹰眼打击行动”的一部分 该行动始于2025年12月19日 是对2025年12月13日两名美军士兵及一名美国平民翻译遇袭身亡的回应 [2] - 美国总统特朗普10日在社交媒体发文 再次威胁干涉伊朗当前局势 称美国随时准备提供“帮助” [3] - 伊朗最高国家安全委员会9日声明称 在美国与以色列的策划和控制下 伊朗的抗议活动演变为对国家安全的破坏 [3] - 伊朗军方10日表示将捍卫国家利益 保护战略基础设施和公共财产 并敦促人民团结挫败敌人阴谋 [5] - 德黑兰附近的巴哈雷斯坦市行政长官表示 该市已有100名破坏公共秩序者及骚乱头目被捕 [5] - 以色列国防军总参谋长在9日至10日举行多场安全形势评估会议 军方消息人士称以色列对伊朗“没有进攻意图”但已做好防御准备 [5] 美国对委内瑞拉石油收入采取行动 - 美国总统特朗普9日签署一项行政令 宣布进入国家紧急状态 旨在“保护”存放在美国财政部账户中的委内瑞拉石油收入 [7] - 白宫声明称 此举是为了阻止相关收入“遭扣押” 以免破坏美国为委内瑞拉经济和政治稳定所作的努力 并确保资金用于推进美国对外政策目标 [7] - 行政令规定 由政府“保管”的委内瑞拉石油收入 不受私有债权人索赔 [8] 有色金属市场行情驱动逻辑 - 近期有色金属多个品种价格强势运行并刷新多年乃至历史高点 [10] - 海外与国内的宏观宽松政策共同推升了市场对有色金属板块的价格预期 海外市场对内盘价格起到强有力带动作用 [10] - 美联储的降息步伐牵动LME等外盘金属价格 强化了以铜为首的有色金属的金融属性 [10] - 国内稳增长、扩内需的政策导向也为价格上涨提供了空间 [10] - 自去年12月以来 “通胀交易”逻辑主导了金、银、铜、铝的同涨行情 [11] - 美国制造业数据低迷、失业率上升与通胀回落 共同强化了市场对美联储降息预期 构成有色板块重要支撑 [11] 各金属品种基本面与前景分析 - 铜的表现最为亮眼 除了宏观因素 更得益于电网基建等领域扎实的基本面支撑 [10] - 全球铜供需转变的预期尚未被证伪 铜价的基本面支撑依然稳固 [11] - 铝在上游产能限制和下游轻量化需求下表现良好 [10] - 铝价面临较大的下游负反馈压力 [11] - 铅、锌等品种更多是受整体市场情绪带动 自身基本面难以对当前高价形成长期支撑 [10] - 锌价上涨更多是板块情绪带动下的补涨 其自身供给宽松的格局未变 长期价格中枢仍面临压力 [11] - 近期价格暴涨的锡和镍 是由供给收缩预期与资金情绪共振推动 其基本面支撑相对脆弱 [11] - 2026年开年以来有色板块整体走强 根源在于全球范围的供应紧张 [11] - 全球铜矿紧张导致铜精矿加工费处于低位 国内电解铝产能“天花板”强约束持续 全球锡矿供应因缅甸复产缓慢、印尼打击非法开采而持续偏紧 锌精矿加工费已跌至近5年低位 [11] - 铝、锌、锡等品种的社会库存也处于低位 为价格提供了另一道坚实防线 [12] 有色金属后市展望 - 在美联储降息预期持续的背景下 有色金属价格短期仍将呈现震荡上涨态势 [12] - 板块内部分化将不可避免 铜、铝、锡因与新能源汽车、光伏、人工智能等新兴产业的深度绑定而致需求前景广阔 其价格有望进一步冲高 [12] - 锌、镍、铅在新兴领域的应用场景有限 其价格涨幅预计也将受限 [12] - 若宏观利好逐渐消退 市场视线将重新聚焦各品种基本面的实质差异 供给端的宽松程度与社会库存的变化趋势将成为核心观察指标 [12] - 市场或进入多空博弈加剧的震荡阶段 高波动率将成为常态 [12] - 基于坚实的供应约束与结构性需求 铜、铝等强势品种的价格长期上行趋势并未结束 但行情将从普涨转向更精细化的品种选择阶段 价格波动也将显著加剧 [12]