核心交易与资本运作 - 中国国航董事会批准通过大宗交易方式出售其持有的国泰航空有限公司约1.61%股权（即1.08亿股），交易价格为每股12.22港元 [1] - 本次交易预计实现税前利润约1.82亿元人民币，出售后公司仍为国泰航空的重要战略股东 [1] - 公司于2025年10月底宣布，拟向控股股东中航集团及关联方中航控股定向增发A股股票募集资金不超过200亿元，全部用于偿还债务及补充流动资金 [1] 财务状况与压力 - 截至2025年9月末，公司资产负债率达87.88%，负债合计为3070亿元，该负债水平在航空业中处于最高水平 [1] - 公司管理层承认“公司资产负债率持续处于高位” [1] - 公司利息费用虽有优化，但财务费用仍同比增长24.7% [2] - 公司董事会秘书表示，国航“已公告拟通过股权融资降低负债率” [2] 经营业绩表现 - 2025年第三季度，中国国航归属于上市公司股东的净利润为36.76亿元，同比下降11.31% [1] - 在三大国有航司中，这是唯一的单季度净利润下滑，同期中国东航净利润同比增长34.37%，南方航空同比增长20.3% [2] - 2025年第三季度，中国国航单位客公里收益同比减少2.6%至0.61元 [2] - 公司董事会秘书坦言三季度市场竞争激烈，行业内卷，持续“旺丁不旺财” [2] - 2025年前三季度，三大航合计净利润超过62亿元，同比增幅超过九成，行业整体回暖 [2]