股价表现与近期压力 - 宝洁公司股价昨日触及52周新低137.62美元，最终收于138.04美元，较其52周高点179.99美元下跌了23.3% [1][6] - 过去三个月，宝洁股价下跌8.3%，表现逊于其所在行业（下跌5.6%）、必需消费品板块（下跌2.6%）以及同期上涨4.3%的标普500指数 [2] - 股价表现也弱于主要竞争对手，同期高露洁股价下跌0.9%，联合利华下跌5.5%，Church & Dwight下跌4.2% [6] - 公司股价目前交易在50日和200日简单移动平均线下方，技术形态疲弱 [6][7] 业绩与市场挑战 - 公司近期股价疲软反映了需求、成本和竞争压力的共同作用，尽管一季度业绩表面稳健，但管理层承认品类消费增长放缓，销量基本持平 [11] - 促销活动加剧，特别是在北美和欧洲市场，公司在织物护理、婴儿护理和口腔护理等领域面临激烈的折扣竞争，导致其全球市场份额下降了约30个基点 [12] - 大宗商品成本持续通胀挤压毛利率，尽管有生产力提升，核心毛利率仍同比下降 [13] - 关税相关成本增加成为近期重大挑战，预计2026财年将带来约5亿美元的额外成本 [13] - 为应对竞争，公司正加大在创新和竞争力方面的投资，但这可能意味着近期盈利增长将更为温和 [14] 财务预测与估值 - 市场对公司的盈利预期出现下调，过去30天内，对宝洁2026财年和2027财年的每股收益（EPS）共识预期分别微幅下调了0.3%和0.5% [15] - 目前市场共识预期，宝洁2026财年销售额和每股收益将分别同比增长3.1%和2.3%，2027财年则分别增长2.8%和5.4% [16] - 宝洁当前基于未来12个月收益的市盈率（P/E）为19.2倍，高于行业平均的17.67倍，但低于标普500平均的23.36倍 [17] - 与部分竞争对手相比，宝洁19.2倍的估值较低，例如高露洁为20.01倍，Church & Dwight为22.19倍，但高于联合利华的16.1倍 [18] 长期基本面与增长前景 - 公司已连续40个季度实现有机销售增长，显示出其品牌组合的韧性和稳健的执行力 [20] - 在2026财年第一季度，公司10个产品品类中有8个、7个区域市场中有6个保持或实现了销售增长，其中皮肤和个人护理品类表现强劲，大中华区势头改善 [20] - 公司的创新产品线是长期关键驱动力，例如推出了20年来最大规模的汰渍液体洗衣液配方升级，并扩展了汰渍evo等可持续产品形式 [21] - 公司通过一项多年期的生产力和重组计划来增强竞争力，旨在为创新提供资金、提高敏捷性并逐步推动毛利率扩张 [21] - 公司拥有强大的现金流生成能力、持续的股东回报和审慎的投资组合选择，为其实现平衡、可持续的增长奠定了基础 [22]