市场表现与资金动向 - 1月6日有色金属板块领涨两市，紫金矿业盘中总市值首次站上1万亿元大关，洛阳钼业创历史新高，中国铝业再创15年新高 [1][10] - 有色金属板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内价格猛拉4.21%，续创历史新高 [1][10] - 有色ETF华宝（159876）近5日连续获资金净流入，合计金额9749万元，近20日净流入1.26亿元，最新规模达9.56亿元，再创历史新高 [1][10] 宏观驱动因素 - 美联储理事米兰表示，预计后续经济数据可能支持美联储进一步降息，美联储今年应降息超过100个基点 [3][12] - 中信建投证券认为，只要美联储还处于降息通道，有色金属价格仍有上涨动力 [3][12] - 东方证券指出，在美联储降息周期里，供需偏紧的实物资产，即使是较小的供需缺口也有望产生较大的价格弹性，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临 [3][12] 细分金属品种分析 - 铝：中信建投证券指出，莫桑比克Mozal铝厂将于2026年3月15日转入无限期停产，引发市场对电解铝供应稳定性的担忧，预计2026年全球电解铝需求增加150~187万吨，即2%~2.5%，供需处于紧平衡状态，电解铝价格易涨难跌 [4][13] - 铜：中信证券指出，全球铜供应缺口叠加美国关税引发的区域供应错配，共同推动铜价走高，预计2026年全球铜市场供应缺口将超过10万吨，华龙证券认为2026年前后精炼铜将出现供需关系拐点，随后转入紧缺 [4][13] - 黄金：光大期货指出，元旦期间美委冲突后市场担忧地缘风险，避险资金涌入贵金属市场，预计将推动黄金维持偏强走势 [4][13] 机构后市观点 - 瑞银将2026年金价目标上调至5000美元，花旗预测铜价将在今年中期达到15000美元/吨 [5][14] - 中金公司指出，2026年有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市，中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投则认为有色牛市有望再进阶 [5][6][14] 投资工具概况 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期 [7][15]