公司股价与市场表现 - 新年首个交易日1月5日 公司股价报收1426元/股 较上个交易日上涨3.54% 创下近9个多月来单日最高涨幅 [1] 核心产品渠道策略调整 - 1月1日起 53度500ml飞天茅台以1499元官方指导价正式上架i茅台App 为史上首次 上线即售罄的场景每日上演 [2] - 普茅上架i茅台3天已有超10万名用户成交 带动App成为下载量第一 [4] - 为减少黄牛套利空间 i茅台宣布1月4日至春节前 2026年普通飞天茅台的单人每日限购量从12瓶下调至6瓶 [6] - 公司于1月4日通过官方公众号发布提示 辟谣“1169元飞天直采”等虚假招商信息 明确指出相关消息均为虚假 [7] - 贵州爱茅台数字科技有限公司于1月1日正式注册成立 由贵州茅台全资持股 注册资本6亿元 [9] - 1月4日 公司董事长陈华 总经理王莉等多位高管亲自率队赴贵阳调研i茅台平台配套物流保障情况 [9] 产品价格体系影响 - 飞天茅台上架i茅台后 其散瓶批发价从2025年12月31日的1555元下滑至1月5日的1490元 已低于1499元的建议零售价 [4] - 2025年 飞天茅台批发价从年初的2200元左右下滑至1500元左右 [4] - 公司董事长陈华在经销商联谊会上明确提出 2026年将“尽最大努力防止价格炒作” 目标是让产品价格趋于合理 努力维持量价平衡 [4] 渠道改革与战略意义 - i茅台是公司强化自营渠道 稳定价盘的重要动作 [4] - 业内人士认为 飞天茅台上架i茅台削弱了传统经销商“层层加价”空间 有助于刺激真实消费需求 推动产品回归消费属性 [5] - 直营渠道的毛利率更高 强化i茅台有助于公司直接掌握销售数据 [5] - i茅台是公司渠道改革的关键落子 2024年该平台实现销售额超200亿元 2025年前三季度实现销售额近127亿元 [9] 行业背景与挑战 - 过去两年 高端白酒的“社会库存高企”是行业动销放缓 库存压力加剧的重要原因 大量产品积压在经销商和黄牛手中 [4] - 提高开瓶率成为各大酒企2026年的重要目标之一 [4]