摩根士丹利与Aviva Investors等机构的分析师指出，AI狂潮本身正在成为一股通胀力量。数据中心建设 对能源和先进芯片的渴求正在推高成本，这导致通胀率可能在更长时间内维持在美联储2%的目标之 上，而这一风险目前在很大程度上被市场参与者所低估。 全球股市在2026年初虽延续了由人工智能热潮推动的上涨态势，但投资者可能正在忽视一个足以破坏这 场盛宴的重大威胁：由科技投资热潮引发的通胀卷土重来。这一风险不仅可能迫使央行逆转货币政策， 更直接威胁到支撑当前市场高估值的核心逻辑。 尽管美国股市在七大科技巨头的带领下于2025年创下历史新高，且通胀数据有所回落，但市场人士警告 称，随着大规模政府刺激计划与企业在AI领域的巨额资本开支叠加，2026年全球价格压力或将重新抬 头。 据路透社报道，多位资产管理经理指出，市场目前普遍预期利率将进一步下调，这一乐观情绪可能并未 充分计入通胀反弹的风险。 一旦通胀加速，各国央行可能被迫结束降息周期，甚至重新收紧货币政策，这将切断流入AI概念市场 的廉价资金流。对于那些依赖高预期和低融资成本的科技股而言，货币环境的收紧将构成直接打击，不 仅推高融资成本，还将压缩企业利润率并压低 ...