事件概述 - 商务部公告自2026年1月1日起对进口牛肉实施保障措施 形式为“国别配额及配额外加征关税” 对超过配额部分征收55%额外关税 措施实施期限为3年 [2][3] 政策具体内容 - 2026年牛肉进口总配额设定为268.8万吨 其中巴西配额110.6万吨 阿根廷51.1万吨 乌拉圭32.4万吨 澳大利亚20.5万吨 [3] - 2027年和2028年牛肉进口配额分别增至274.2万吨和279.7万吨 [3] - 配额主要针对进口量大的国家 配额外进口将加征55%关税 [3] 行业背景与进口依赖 - 2024年中国牛肉进口量达287万吨 同比增长5.0% 进口量超过国内自产量（779万吨）的3成 [4] - 2024年主要进口来源国及占比为：巴西134万吨（占比46.6%） 阿根廷59万吨（占比20.6%） 乌拉圭24万吨（占比8.4%） 澳大利亚21万吨（占比7.4%） [4] - 2025年1-11月牛肉进口量259万吨 同比微降0.38% [4] - 推算本次设定的配额量将覆盖各国约7-8成的牛肉进口量 [4] 对国内供需与价格的影响 - 政策将减轻国内牛肉供应压力 优化国内供给 [1][4] - 国内肉牛行业自2025年以来持续推进去化（特别是母牛） 供给收紧已推动牛肉价格上涨 [4] - 2025年12月26日国内牛肉价格为53.5元/公斤 同比上涨14.4% [4] - 叠加行业去化与进口配额政策 国内牛肉价格有望继续上涨 [1][4] 对公司盈利与投资建议 - 国内牛肉价格上涨将直接增厚牧业公司的利润 [1] - 研报建议关注牧业公司优然牧业(09858) [1]