百度集团-SW第四季度业绩预期 - 根据朝阳永续数据，市场预测公司第四季度营业收入在316.81亿元至344.61亿元之间，同比变动幅度为-7.2%至1.0% [1] - 市场预测公司第四季度净利润区间为10.13亿元至162.44亿元，同比变动幅度为-80.5%至212.9%，预测区间极宽，显示市场分歧巨大 [1] - 市场预测公司第四季度经调整净利润在28.00亿元至45.61亿元之间，同比变动幅度为-58.3%至-32.0% [1] - 卖方机构预测的营业收入平均值为329.06亿元，同比-3.6%；净利润平均值为64.09亿元，同比+23.4%；经调整净利润平均值为36.18亿元，同比-46.1% [2] 最新卖方核心观点与业务分析 - 开源证券认为，公司旗下昆仑芯启动港股上市进程，预计将提升公司整体估值 [3] - 昆仑芯作为百度自研AI芯片团队，2024年出货量位居国产AI芯片厂商前列，并计划推出昆仑芯M100和M300 [3][4] - 公司AI搜索改造进入稳定期，AI原生营销有望推动广告业务开启第二增长曲线，AI营销和云业务收入显著提升 [3][4] - 智能驾驶业务在重点区域已实现盈亏平衡，2025年第三季度萝卜快跑（Apollo Go）订单量同比增长212%，并正在加快海外市场扩张 [3][4] - 海通国际证券指出，公司展现出全栈AI领导者地位，AI驱动的新业务收入同比增长50%，占核心业务收入的39% [4] - Apollo Go业务周均全无人订单量突破25万单，累计订单超1700万单，预计2026年将在更多城市实现盈亏平衡 [4] - 公司第三季度利润率触底后，预计随着资产减负和控费提效，利润率将有所回升 [4] - 尽管传统广告业务承压，但云业务在大模型需求支撑下保持较快增长 [4]