房地产行业政策动态 - 核心观点：财政部、国家税务总局宣布自2026年1月1日起调整个人住房销售增值税政策，购买不足2年的住房对外销售，增值税征收率从5%下调至3%，购买2年及以上住房免征增值税，此举旨在降低交易税负，是稳楼市政策组合拳的重要一环 [1] - 政策影响：新政通过降低交易税负释放政策红利，近期房地产领域新政密集落地，从需求端减负到供给端优化形成系统性支持，有助于提振市场信心，推动行业向高质量发展转型 [1] - 行业趋势：在行业转型新阶段，市场从财务稳健性、资源整合能力、产品创新力等维度对企业提出更高要求，倒逼行业加速洗牌，助推集中度提升，马太效应持续显现 [1] 滨江集团经营业绩与销售表现 - 2025年销售业绩：公司全年销售额达1017亿元，位列全国房企销售TOP10阵营，并在民营房企梯队中位列第一 [2] - 区域市场地位：公司持续深耕杭州，已连续八年斩获当地销售额冠军 [2] - 项目开发与交付：2025年新增开工项目34个，总开工面积达270.3万平方米，其中杭州区域贡献26个项目，占比超七成，全年累计交付项目43个，总交付面积达383.5万平方米，其中杭州地区交付项目35个，累计惠及25020户家庭 [2][3] - 核心项目：滨纷城、锦上万象府、鸣湖里等核心项目依托卓越产品力实现热销 [2] 滨江集团财务与债务状况 - 债务结构优化：截至2025年末，公司权益有息负债规模压降至262亿元，较2024年末减少超40亿元，较2022年末实现规模缩减近半 [4] - 融资成本下行：公司平均融资成本进一步下行至3.0%，较2024年末下降0.4个百分点，较2020年大幅下行2.2个百分点 [4] 滨江集团土地储备与投资 - 2025年土地投资：公司新增土地26宗，总投资全口径金额487亿元，新增货值全口径850亿元，位列中国房地产企业权益拿地第七位 [4] - 战略意义：密集且精准的补仓动作锁定了充足优质的土地储备，是房企锚定长期发展、抵御行业周期波动的核心压舱石 [4] 滨江集团产品战略与未来展望 - 产品理念：公司持续深化以“好建筑、好装修、好景观、好配套、好服务”为核心的“五好体系”产品标准，践行“让更多老百姓住上好房子”的品牌理念 [2] - 盈利展望：随着存量低毛利项目逐步完成交付结转，叠加后续高毛利项目进入集中结算周期，公司盈利水平有望进一步增强，多个高关注度核心项目将陆续入市，为业绩增长注入新动能 [2] - 政策契合度：公司高品质产品理念与“十五五”规划建议中推动房地产行业高质量发展、加快建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”的核心目标高度契合 [3] - 综合竞争力：凭借稳健的财务基本面、优质充裕的土地储备、领先行业的产品力与品牌口碑，公司有望持续把握行业重整机遇，巩固区域标杆地位，实现业绩与估值的双重提振 [4]