投资业绩与持仓 - 段永平展示的一个小账户自2011年11月以180.26万美元买入苹果公司股票，持有至2025年底，盈利3392.08万美元，总回报达1881.8% [2][3] - 该账户在2022年12月30日以30.79万美元再次买入苹果，截至2025年底盈利34.27万美元，总回报111.3% [3] - 截至2025年第三季度末，段永平管理的H&H International Investment总持仓市值约147亿美元，其中苹果持仓市值达88.69亿美元，占投资组合的60.42% [6][7] 投资逻辑与原则 - 投资苹果的核心逻辑是“买股票就是买公司”，强调投资需要看懂生意和商业模式 [8] - 最初买入苹果是基于其作为手机行业从业者的专业判断，认为iPhone 4推出后，苹果是“一个不远处的大象” [8] - 买入时机倾向于在好公司遇到问题时介入，其苹果持仓的80%以上是在苹果未推出大屏手机的那三年买入的 [9] - 赞赏苹果公司的企业文化，认为其用户导向明确，注重产品体验和长远发展，而非单纯生意导向 [8] 对苹果公司的判断与认知 - 段永平基于对行业的理解，曾准确预判苹果公司会推出大屏幕手机，并且不会造汽车 [9] - 指出苹果公司的利润构成已发生变化，从2011年超九成利润来自硬件，转变为如今硬件与软件利润平分秋色 [8] 投资组合动态与未来关注 - 2025年第三季度，投资组合新进了光刻机巨头阿斯麦（ASML） [11] - 2025年以来，投资组合的AI相关持仓明显提升，在第一季度新进了英伟达、台积电、微软等AI领域公司 [12] - 段永平表示需要学习并理解AI，以期未来能对此领域下重注，并认为AI可能带来比过去几十年更大的变化 [11] - 段永平欣赏英伟达及其CEO黄仁勋，认为其长期战略方向清晰且一致 [12]