人工智能行业投资趋势 - 自2022年11月ChatGPT发布以来 人工智能相关股票贡献了标普500指数75%的回报 [2] - 主要科技公司如微软、亚马逊、Alphabet和Meta Platforms正在投资数千亿美元用于高性能芯片和大型数据中心 以构建人工智能基础设施 [2] - 2025年8月一项MIT研究显示 95%的企业生成式人工智能项目未能带来可衡量的投资回报 引发投资者对人工智能资本支出可能无法获得预期回报的担忧 [3][4] - 部分投资者担忧人工智能公司资本支出过高 缺乏清晰的现实世界用例和盈利产品机会 人工智能热潮可能演变为泡沫 [4] 苹果公司定位与策略 - 苹果公司不被视为纯粹的“人工智能公司”或“人工智能股票” 因其在人工智能领域的投入远少于甲骨文、英伟达、微软或Alphabet等公司 [6] - 公司的商业模式不依赖于人工智能的未来承诺 2025年初曾因人工智能战略进展“缓慢”而受到广泛批评 [6][7] - 公司对人工智能采取耐心策略 避免了卷入成本高昂的人工智能军备竞赛 专注于手机和笔记本电脑核心业务 [8] - 如果投资者担忧人工智能股票估值过高但又不愿放弃“科技七巨头” 苹果可能是一个良好的选择 [8] 苹果公司近期财务与运营表现 - 过去六个月 苹果股价上涨约33% 同期标普500指数上涨11% 表现优于英伟达、甲骨文等主要人工智能股票以及亚马逊、Meta和微软等其他人工智能相关科技股 [9] - 2025年9月发布的iPhone 17取得巨大成功 引发抢购热潮 据IDC预计 苹果2025年iPhone出货量将达到2.474亿部 同比增长6.1% [9] - 在2025财年 公司营收达到4160亿美元 创历史纪录 第四季度营收为1025亿美元 同比增长8% [11] - 第四季度iPhone营收同比增长6% 创下截至9月季度的新纪录 每股收益为1.85美元 同样创下截至9月季度纪录 剔除2024年一次性费用后同比增长13% [11] - 第四季度服务营收同比增长15% 创历史纪录 服务业务毛利率约为75% 远高于产品业务的36% 已成为主要的利润引擎 [12] - 在2025财年第三季度 服务业务销售额达到287.5亿美元 超过了所有非iPhone产品（Mac、iPad和可穿戴设备）销售额的总和（246.9亿美元） [13] 苹果公司未来展望 - 公司预计2026年第一季度营收将增长10%至12% iPhone营收将实现两位数增长 [14] - 分析师已将苹果当前季度的每股收益预期从2025财年第四季度的1.77美元上调至2.67美元 [14] - 尽管苹果股票34倍的市盈率相对于过去几年并不便宜 但如果投资者继续回避高估值的人工智能股票 且人工智能的现实投资回报迹象未能快速显现 相较于人工智能风险敞口更大的科技股 苹果可能显得更具吸引力 [15] - 除非出现能够替代iPhone的新必备设备 否则苹果似乎有望在长期内保持高盈利 无论人工智能潜在泡沫如何发展 苹果在2026年都应是值得买入的股票 [16]