公司IPO进展与募资计划 - 锐石创芯科创板上市申请于2025年12月30日获上海证券交易所受理 [1][2] - 公司计划募集资金约8.09亿元，用于MEMS器件生产基地二期建设、研发中心建设及补充流动资金 [2] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2017年4月，专注于射频前端芯片及模组的研发、设计、制造和销售 [2] - 产品涵盖L-PAMiD、DiFEM等模组以及射频滤波器、射频开关等分立器件，应用于智能手机、无人机、物联网、卫星通信等领域 [2] - 公司已进入OPPO、小米、vivo、荣耀、三星、传音等全球主流手机品牌的供应链体系 [2][5] - 公司是国内少数具备滤波器自主生产能力的射频前端企业之一，主打“国产替代”战略 [2] - 公司采用“轻晶圆厂”（Fab-lite）模式，自建了位于重庆的滤波器晶圆制造基地，并于2024年实现通线投产 [3] - 公司成为国内少数掌握SAW、TC-SAW、MLSAW滤波器、双工器及多工器自主设计与制造能力的企业 [3] - 公司基于自研滤波器，推出了L-PAMiD和DiFEM等高集成度射频前端模组产品 [3] 公司股权结构与关键人物 - 公司实控人为倪建兴，直接持有公司12.0997%的股份，并通过其他实体间接持有股份，合计控制25.6767%的表决权 [3] - 倪建兴本科毕业于电子科技大学微电子专业，研究生毕业于爱荷华州立大学电子工程专业，曾任职于摩托罗拉系统和思佳讯 [4] - OPPO创始人兼首席执行官陈明永通过OPPO广东移动通信有限公司间接持有公司5.9431%股份对应的表决权，OPPO为公司第四大股东 [5] 公司财务表现 - 2022年至2025年上半年，公司收入分别为3.70亿元、6.49亿元、6.69亿元和3.77亿元，呈上升趋势 [6] - 同期，公司净利润持续亏损，分别为-3.28亿元、-3.28亿元、-3.53亿元和-1.48亿元 [6] - 截至2025年6月末，公司累计未弥补亏损达16.80亿元 [6] - 报告期内，公司主营业务毛利率在7.95%至13.90%之间波动，2025年上半年为9.79% [8] - 5G射频模组毛利率从2022年的23.55%下滑至2025年上半年的11.49% [8] - 5G射频模组平均单价从3.12元/颗降至2.14元/颗 [8] 公司研发投入与上市标准 - 公司选择科创板上市标准为：预计市值不低于15亿元，最近一年营收不低于2亿元，且最近三年累计研发投入占营收比例不低于15% [7] - 公司2024年营收6.69亿元，最近三年研发投入合计7.42亿元，占最近三年累计营收的比例达43.96% [7] 行业竞争格局 - 全球射频前端市场超过七成份额被国际巨头占据，2024年Qualcomm、Broadcom、Qorvo、Skyworks及村田等美日企业合计占据全球约76%的市场份额 [7] - 国际巨头在高端集成模组（如L-PAMiD）和滤波器等高技术壁垒领域优势显著 [7] - 中国射频前端芯片行业中低端产品已基本实现自主可控，卓胜微、唯捷创芯、飞骧科技等企业在手机等中低端射频器件上出货量可观 [2] - 国内企业在高性能器件方面，距离博通、高通、威讯等国际领先企业仍有差距 [2] - 国内企业多集中于中低端市场，价格竞争激烈 [8] - 5G技术逐渐成熟，越来越多的厂商具备供货能力，市场竞争加剧，同时5G终端市场需求侧增速在放缓 [8] 行业发展趋势与资本环境 - 射频元器件领域曾涌现上百家企业，头部企业如卓胜微已完成资本化，近年来赛道格局趋于固化 [9] - 射频器件产业产值有限、产品形态基本成型，较难再跑出具备高成长性的产品或企业 [9] - 当前资本风向已明显转向AI相关领域，射频器件产业增量空间有限，预计后续鲜少有同类企业能够脱颖而出 [9] - 有观点认为锐石创芯抓住了射频芯片企业上市的末班车机遇 [9]