公司治理与战略冲突 - 创始人兼大股东奇普·威尔逊提名三位独立董事候选人，旨在改革董事会，矛头直指现任董事会的战略决策能力 [1][10] - 奇普·威尔逊对管理层失去信心，批评董事会由短期业绩导向的财务管理者主导，缺乏长期战略坚持，并系统性拆解品牌商业模式 [2][4][11][13] - 公司现任CEO卡尔文·麦克唐纳将于2026年1月31日卸任，但下一任掌舵人目前仍是未知 [1][10] 财务与市场表现 - 2025财年第三季度，公司净利润同比下滑约12.8% [1][10] - 2025财年第三季度，美洲市场净营收同比下降2%至17亿美元，占总营收的68% [2][11] - 截至2025年12月，公司市值蒸发约250亿美元，年内股价最大跌幅超52% [1][2][10][11] 产品与品牌问题 - 创始人指控管理层导致品牌“失去灵魂”，核心问题包括“GAP化”趋势扼杀创新、品牌“酷感”丧失、文化侵蚀严重 [4][13] - 为追求增长，公司浪费数亿美元收购健身镜品牌Mirror，并降低面料标准和技术成分，稀释了高端定位 [4][13] - 公司近年来未能推出新产品爆款，经典产品系列均为十几年前的设计，仅通过更换颜色更新 [9][18] 中国市场动态 - 2025财年第三季度，中国市场净营收同比增长46%，但该市场在公司整体营收占比不足20% [1][6][10][15] - 尽管营收增长，但中国消费者基本盘开始动摇，反映在产品质量下降、设计令人失望、价格策略遭诟病等方面 [6][8][15][17] - 公司计划2025年在全球新增约46家直营门店，其中大部分位于中国 [6][15] 行业竞争格局 - 在北美市场，Alo、Vuori等新锐品牌兴起，正在导致公司客群流失 [2][11] - 在中国市场，李宁、安踏、特步、蕉下等本土品牌已快速跟进瑜伽裤、瑜伽服产品，行业进入高强度竞争状态 [5][14] - 行业背景发生变化，十年前可选品牌不多，如今各种时尚健身品牌遍地开花，使得公司难以再出爆品 [5][14]