2025年A股市场整体表现 - 2025年收官日（12月31日），上证指数实现“11连阳”，刷新年内最长连阳纪录，深证成指和创业板指分别收跌0.58%和1.23% [1] - 市场成交活跃，成交额连续第4日超过2万亿元 [1] - 2025年全年，上证指数累计上涨18.41%，一度收复4000点，创十年新高；创业板指大涨49.57% [3] - A股市场全年成交额达420.21万亿元，创历史新高，总市值、融资余额等多项数据均刷新历史纪录 [3] - 机构普遍对2026年A股市场持积极预期，认为“慢牛”行情有望延续并继续向上突破 [3] - 2025年港股表现强劲，恒生指数累计上涨27.77%，创2017年以来最佳年度表现；恒生科技指数累计上涨23.45%，创历史最佳 [3] - 南向资金作为“压舱石”，年内净流入超1.4万亿港元，创历史新高 [3] 有色金属行业 - 有色金属板块成为2025年行业“涨幅王”，相关ETF（159876）全年累计上涨92.31% [1] - 中证有色金属指数在2025年累计拉升91.67%，大幅跑赢上证指数（18.41%）和沪深300指数（17.66%） [5][6] - 板块内多只权重股实现股价翻倍，紫金矿业累计上涨133.09%，洛阳钼业累计上涨210.27%，江西铜业累计上涨176.92% [5] - 美联储降息预期被视为利好因素，因有色金属以美元计价，美元贬值可能推升其价格并增强金融属性 [7] - 紫金矿业发布2025年度业绩预增公告，预计全年归母净利润为510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，主要受益于核心矿产品“量价齐升” [7] - 机构普遍看好有色金属板块后市，认为全球资本开支周期、制造业复苏、货币属性强化及国内宏观预期改善等多重因素将推动其持续走牛 [7] - 中金公司指出2026年有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市；中泰证券看好有色全面牛市行情；中信建投认为有色牛市有望再进阶 [7] 国防军工行业 - 2025年收官日，商业航天概念股掀起涨停潮，航天发展、中国卫星、航天电子等个股涨停，推动国防军工行业快速冲上行业涨幅榜第一 [1][10] - 主力资金全天净买入国防军工行业160.88亿元，金额位居全行业第一 [10] - 军工ETF华宝（512810）2025年全年累计上涨32.34%，较上证指数超额收益近14%，连续两年上涨，年度涨幅创2016年上市以来次高 [11] - 该ETF全年累计成交186.44亿元，创历史天量 [11] - 板块年内热点频出，军贸、“九三”阅兵、低空经济、商业航天等接力引爆行情 [11] - 展望2026年，作为“十五五”开局年和实现2027年百年建军目标的关键年，军工行业景气度有望持续上行 [13] - 东方证券认为，“十五五”期间有望实现军、民、贸需求共振，军用新质战斗力、商业航天、全球军贸等领域市场空间广阔 [13] - 军工ETF华宝（512810）覆盖商业航天、可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题，其持仓中商业航天概念股权重合计达28.64% [13][14] 化工行业 - 化工板块2025年整体表现显著优于大盘，化工ETF（516020）跟踪的细分化工指数年内累计涨幅高达41.09%，优于同期上证指数（18.41%）和沪深300指数（17.66%） [16][17] - 2025年收官日，化工ETF（516020）场内价格微跌0.23%，全天窄幅震荡 [15] - 资金面对化工板块保持关注，化工ETF（516020）在近5个交易日中有4日获资金净申购，合计净申购额达2.46亿元 [17] - 锂电产业链呈现量价齐升态势，2025年11月工业级碳酸锂价格涨至11.60万元/吨，磷酸铁锂（动力型）价格较此前一周上涨超15% [19] - 储能电芯及系统均价也稳步上行，方型磷酸铁锂储能电芯主流型号价格涨幅约2.6% [19] - 展望2026年，光大证券认为伴随宏观经济修复预期及供给端政策推进，化工周期性行业将迎来供需格局优化，盈利能力有望修复 [19] - 在AI、OLED、机器人等需求拉动下，化工新材料预计将延续强劲成长动能 [19] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余仓位布局磷肥、氟化工等细分领域龙头 [20] 科技与人工智能 - 2025年收官日，科技股普遍回调，“AI双子星”创业板人工智能ETF华宝（159363）和科创人工智能ETF华宝（589520）微跌报收 [1] - 得益于光模块年内强势表现，创业板人工智能ETF华宝（159363）全年累计上涨105.01%，成为2025年全市场仅有的6只ETF“翻倍基”之一 [1]