核心观点 - 国金证券指出，展望2026年，在市场对“AI未知”的定价逻辑未变时，缺乏秩序的环境对黄金有利 [1] - 当AI泡沫与黄金构成“哑铃”策略时，黄金作为AI持仓的保险已实现其高光时刻的价值 [1] - 白银因兼具“类黄金”属性及与AI电力相关的叙事，具备阶段性更高的弹性 [1] - 一旦AI叙事变得清晰，黄金和白银的叙事或将回归理性 [1]