文章核心观点 - 2025年A股市场整体呈现震荡上行走势，主要指数显著上涨，市场总市值、成交额、融资余额等多项指标创历史新高，投资者获得可观回报 [1][2] - 市场行情呈现极致的结构性分化特征，以人工智能为核心的硬科技以及有色金属板块成为绝对主线并大幅领涨，而部分传统消费板块则表现疲弱 [2][3][4] - 市场上涨主要由估值修复驱动，增量资金持续流入，资金向具备可持续成长逻辑的优质资产集中，标志着市场投资逻辑向产业趋势和公司质量深度定价切换 [4][5][6] 市场整体表现 - 截至12月30日，上证指数、深证成指、创业板指年内分别累计上涨18.30%、30.62%、51.42%，从低点算起的最大涨幅分别高达32.67%、51.40%、89.67% [2] - A股市场成交额达417.82万亿元，日均成交额达1.73万亿元，均创年度历史新高 [2] - A股总市值在2025年连创新高，截至12月30日为119.04万亿元，并于11月13日创下119.95万亿元的纪录 [1][2] - 上证指数时隔十年重返4000点，全年成交额突破400万亿元 [2] 结构性行情与领涨板块 - 申万一级行业中，有色金属、通信、电子行业领涨，年内分别累计上涨92.64%、87.27%、49.40% [3] - 食品饮料、煤炭、美容护理行业下跌，跌幅分别为9.15%、4.77%、0.44% [3] - 个股方面，共有4204只股票上涨，其中533只股票涨幅超100%，133只股票涨幅超200%，7只股票涨幅超500% [3] - 大涨的行业和个股多与AI相关，科技与有色板块成为市场绝对主线 [3] - 市场的超额收益紧密关联于产业进步、技术突破及企业全球竞争力的提升 [3] 估值变化与驱动因素 - 截至12月30日，万得全A指数、上证指数、沪深300指数滚动市盈率分别为22.28倍、16.57倍、14.19倍，均较年初有明显提升 [4] - 有色金属、通信、电子等领涨板块的滚动市盈率较年初也均有明显提升 [4] - 2025年A股融资余额增加6806.97亿元，截至12月29日报25348.43亿元，两融余额报25517.34亿元，均创年度历史新高 [5] - 境内ETF总规模突破6万亿元，于12月26日创下6.03万亿元的历史纪录 [5] - 电力、电力设备、通信行业融资净买入金额均超600亿元 [5] - 行情本质上是市场对产业实干家和核心技术持有者进行的一次广泛的价值重估 [6] - 2025年的上涨主要由估值修复驱动，是市场为更健康、更可持续行情打地基的关键一年 [6]