市场表现与行业动态 - 2025年12月30日，A股市场三大指数涨跌互现，石油石化板块延续强势，有色金属板块低开高走，高现金流资产表现亮眼 [1] - 聚焦大盘蓝筹“现金牛”的300现金流指数当日低开高走，收涨0.90%，表现超越全A指数 [1][18] - 跟踪300现金流指数的旗舰产品——300现金流ETF（562080）当日溢价收涨0.83%，成交额突破4183万元 [6][24] - 该ETF自2025年4月15日上市以来，月线已连续收出9根阳线，在结构性行情中凸显了高现金流资产“能攻善守”的配置价值 [6][24] 行业现金流改善情况 - 从自由现金流视角看，2025年石油化工行业因景气度回升、资本开支减少，现金流明显改善 [1][19] - 2025年前三季度，石油化工行业经营现金流净额同比增长5.8%，基础化工行业同比增长20.9%，经营现金流转正、现金净增加额回升，反映企业压力缓解，有望带动盈利与估值修复 [1][19] - 2025年第三季度，A股有色金属行业经营性净现金流同比增长10.12%，虽环比微降1.59%，但企业内在造血能力稳步修复 [3][21] - 有色金属行业中，稀土、钨、钴等细分板块的现金流改善幅度尤为显著 [3][21] 300现金流指数产品特征 - 300现金流指数采用自由现金流选股策略，从沪深300指数成分股中精选50只“现金奶牛”公司 [5][23] - 该指数最新市净率（PB）为1.71倍，低于指数近一年96.15%以上的时间，估值性价比突出 [5][23] - 该指数于2025年12月15日完成季度调仓，进一步聚焦“高现金流、高股息、低估值”特征，调仓后前五大权重行业分别为石油石化、家电、有色金属、交通运输及通信 [14][30] - 此次调仓新纳入了一批细分领域“现金牛”，并提升了有色金属、汽车等景气度改善板块的权重 [14][30] 资金流向与成分股表现 - 资金持续流入300现金流ETF，截至2025年12月29日，该ETF连续3个交易日净流入7495万元，近10个交易日净流入超1.17亿元 [10][25] - 2025年12月30日，300现金流指数成分股涨幅居前的包括：云铝股份涨超6%，中国铝业涨超4%，东方盛虹、洛阳钼业、中国海油涨超3%，宝丰能源、紫金矿业等多只个股涨幅超过2% [12][28] - 根据成分股行业分布表，中国石油估算权重为10.15%，中国海油估算权重为9.10%，紫金矿业估算权重为4.32% [14][30] 历史业绩与策略逻辑 - 截至2025年12月30日，300现金流全收益指数自2014年以来的累计收益率超过421%，年化回报超过15% [15][31] - 其历史表现优于沪深300红利全收益指数（累计收益302.68%，年化12.68%）和沪深300收益指数（累计收益162.01%，年化8.61%） [16][32] - 自由现金流策略在“反内卷+跨境资本回流”背景下表现突出，相较于传统红利策略（静态股息率），该策略更关注动态现金流的边际变化，能更敏锐地捕捉行业景气拐点 [5][22]