公司上市与募资详情 - 公司于12月30日启动招股，计划于明年1月8日以股票代码“9903”在港交所挂牌上市 [1] - 本次发行2543.18万股H股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90% [1] - 发行价为每股144.6港元，募资额约37亿港元（约合人民币33.33亿元），IPO市值达354.42亿港元（约合人民币319.27亿元） [1] - 发行引入了18家基石投资者，合计认购15.83亿港元的发售股份 [1] 公司背景与团队 - 公司成立于2015年，最初研发算力加速产品，后转向通用GPU芯片及AI算力解决方案 [1] - 董事会主席兼CEO盖鲁江拥有约17年的财务及投资经验 [1] - 截至2025年6月30日，研发团队超过480人，其中超过三分之一拥有超过10年的芯片设计及通用GPU软件开发经验 [2] - 2018年至2025年完成多轮融资，2025年D轮和D+轮融资分别募集超14亿元和20.5亿元，D+轮投前估值为120亿元 [2] 财务表现 - 营业收入从2022年的1.89亿元增长至2024年的5.40亿元，三年复合年增长率为68.8% [4] - 2025年上半年营收为3.24亿元，同比增长64.2% [4] - 净利润持续为负，2022年至2024年分别为-5.53亿元、-8.17亿元、-8.92亿元，2025年上半年为-6.09亿元 [4] - 综合毛利率在2022年至2025年上半年分别为59.4%、49.5%、49.1%、50.1% [4] - 净亏损扩大主要归因于研发成本、行政费用及销售分销费用的增加，预计2025年净亏损将因股份薪酬开支及研发投入而大幅增加 [4] 运营数据与产品 - 已推出“天垓”（训练专用）与“智铠”（AI推理优化）两大通用GPU产品系列 [3] - 芯片出货量从2022年的7800片增长至2024年的1.68万片，2025年上半年出货量为1.57万片 [3] - 2025年上半年，在训练和推理芯片市场的份额分别为0.7%和0.2% [3] - 服务客户数量从2022年的22家增长至2024年的181家 [3] 行业竞争格局 - 2024年，按中国市场收入计，智能计算芯片前两大参与者（英伟达、华为海思）合计占据94.4%的市场份额 [5] - 其余市场相对分散，有超过15家规模化参与者，无主要参与者占据超过1.0%的市场份额 [5] - GPGPU市场格局相似，2024年有不足10家规模化参与者，前两大参与者合计占有98.0%的市场份额 [5] 募资用途 - 本次上市募集资金计划投向研发产品和解决方案、销售及市场推广等领域 [5]