行情回顾及主要观点： 港股方面，上周恒生港股通中国央企红利指数上涨0.52%，恒生指数上涨0.50%，恒生科技指数上涨 0.37%。A股方面，上周中证国企红利指数上涨0.31%，沪深300上涨1.97%。（数据来源：Wind，截至 2025/12/26，均为对应全收益指数的收益率） 中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。会议强调，央企要围绕增强核心功能、提升核心竞争 力，进一步深化改革、强化创新、优化结构，着力防范化解重大风险挑战，持续推动国有资本和国有企 业做强做优做大，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，高质量完成好"十四五"规划目标任 务，为实现"十五五"良好开局打牢基础。 央企经营指标进一步优化。 "一利五率"经营指标体系总体稳定、个别优化，"一利"仍为利润总额， 用"营业收现率"替换"营业现金比率"，总要求是"一增一稳四提升"，即利润总额稳定增长，资产负债率 保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率同比提升。央国企经 营考核指标体系不断优化，引导央国企提高经营效率，更加符合资本市场审美。 国企改革持续推进，国资央企的盈利能力较为稳健，其2025 年前三 ...