市场表现与资金流向 - 截至2025年12月30日午间收盘，有色金属ETF(512400)上涨1.65%，换手率为6.79%，成交额为13.70亿元 [1] - 其跟踪的中证申万有色金属指数成分股中，云铝股份上涨5.97%，天山铝业上涨5.25%，中国铝业上涨5.07%，江西铜业、华友钴业等个股跟涨 [1] - 截至12月29日，有色金属ETF(512400)近4天获得连续资金净流入，合计净流入15.54亿元 [1] 产品结构与成分 - 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数 [3] - 该指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映行业整体表现 [3] - 指数前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赤峰黄金 [3] - 该ETF设有场外联接基金，A类份额代码为004432，C类份额代码为004433 [4] 行业观点与展望 - 宏观浪潮在2025年推升金价暴涨，并预计将在2026年推升铜价 [2] - 2025年“旧秩序坍塌”对应金价拉升，2026年“新秩序构建”将对应铜价拉升 [2] - 全球经贸秩序重塑与供应链重构将拓展作为工业制造核心基础原料的铜的需求场景 [2] - 大国博弈焦点从2025年的关税冲击转向2026年的科技与安全，将推动铜价 [2] - AI产业浪潮催生的新动能需求将持续释放，AI数据中心等领域将带来铜消费增长 [2] - 2026年大国将重回内需平稳，货币宽松政策传导至传统工业板块，制造业景气度改善将联动铜的旧动能需求回暖，巩固铜需求基本盘 [2]