文章核心观点 - 花旗估算2026年1月中国内地五大电池制造商的规划产量可能环比下降7% 其中宁德时代或下降10% 跌幅高于市场原先预期的低单位数 [1] - 行业对电池产业链维持防御性看法 因季节性因素及电动车需求疲弱 规划产量前景仍存在不确定性 [1] - 行业首选宁德时代 其H股及A股目标价分别为621港元及571元人民币 [1] 电池行业产量与需求分析 - 2026年1月内地五大电池制造商的规划产量可能环比下降7% [1] - 宁德时代2026年1月的规划产量或环比下降10% 跌幅高于市场原先预期的低单位数 [1] - 1月电池规划产量较疲弱 或因龙头电池企业与上游供应商正在进行谈判 并非实质需求出现下滑 [1] 上游材料与供应链动态 - 部分主要正极材料制造商公布将于1月进行停产保养计划 因原物料价格上升及加工费收入微薄 [1] - 正极材料制造商的停产保养计划与碳酸锂期货价格急升有关 [1]