核心事件：林斌未来大规模减持计划 - 小米集团联合创始人、执行董事、副董事长林斌计划自2026年12月开始，以每12个月为周期，出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额上限为20亿美元（约合超140亿人民币）[1][17] - 公告解释减持所得款项将主要用于成立一家投资基金公司，并强调林斌对公司业务前景“充满信心”并将“长期服务于本集团”[9][24] - 该减持计划公告后次日（12月29日），小米集团股价低开超3%，报收38.58港元[2][18] 关键人物背景与持股 - 林斌被视为小米的“二号人物”，是美籍华裔企业家，与雷军共同创办小米[6][21] - 林斌拥有辉煌的职业履历，曾任职于微软和谷歌，被评价为技术与管理“全才”，是小米早期团队组建、供应链、销售及海外业务的核心负责人[10][11][25][26] - 根据小米2025年中期报告，林斌目前持有18.81亿股B类股及4.49亿股A类股，是公司重要股东[9][24] 历史承诺与近期操作对比 - 2020年9月，林斌曾自愿承诺五年内（至2025年9月）不减持其直接或间接拥有的小米股份，但当时安排了不超过1.2亿股B类股捐赠给其家族基金会和小米基金会用于公益[9][25] - 2023年6月，林斌通过基金会减持套现超过1亿港元，引发对其是否违反承诺的讨论，其本人澄清五年承诺不包含基金会股票[10][25] - 近期，雷军以每股约38.58港元的均价，增持小米集团260万股，涉资1亿港元，与林斌减持计划形成对比[3][16][18][30] 公司当前面临的经营压力 - 智能手机业务承压：2025年第三季度智能手机业务收入同比下降3.1%，毛利率从11.7%降至11.1%，同时存储成本大幅上升，DRAM价格同比上涨171.8%，NAND闪存合约价最高上调50%[12][15][26][29] - 汽车业务面临信任危机：2025年下半年，小米汽车因两起SU7车主意外事故引发安全性质疑，设计营销问题加剧信任危机，并伴随舆论攻击[15][29] - 渠道扩张与调整：截至2025年11月，小米汽车渠道已覆盖131城441家门店，但扩张伴随成本压力，公司计划2026年转向“质量提升”，有序关闭低效亏损门店[15][29] - 战略高投入带来财务压力：2025年研发预算预计超320亿元，未来5年计划投入2000亿元，用于自研芯片、智能制造等长期战略，高投入带来短期财务压力[15][29] 市场表现与影响 - 小米集团股价较历史最高点跌幅已超5000亿港元[12][26] - 市场将创始人雷军的增持与“二号人物”林斌的大规模未来减持计划对比，引发对公司未来的猜忌和担忧[16][30]