总部位于美国的全球最大规模加密货币交易所之一Coinbase(COIN.US)旗下市场研究机构Coinbase Institutional，近日在一份最新公布的2026年展望报告中指出，加密货币市场正在进入一个新阶段：市场 活跃交易的集中度比单纯的宏大叙事动能更重要;该展望将2026年界定为一场重大检验，即在更为纪律 化的市场条件下，加密货币领域的核心市场能否实现规模化扩张。 由Coinbase全球研究部门主管David Duong与研究助理Colin Basco等加密货币资深研究员撰写的这份专 业研究报告认为，大众无比熟悉的加密货币周期模型——围绕散户投机、代币发行以及特定协议催化因 素所共同构建，正在变得不那么可靠，因为机构参与度与市场基础设施管道(market plumbing)在塑造定 价行为与价格发现方面发挥着更大的作用。 Coinbase将永续期货确定为加密市场活动的核心支柱，并指出加密货币衍生品如今在主要交易场所占据 了大部分交易量。该机构表示，这已将价格形成的机制转向仓位、具体的资金费率以及流动性状况，而 不再仅仅依赖长期以来由散户投资者们所驱动的增长动能。 报告称，在2025年末的清算事件之 ...