原油市场 - 周度油价先涨后跌，WTI 2月合约下跌1.61美元至56.74美元/桶，跌幅2.76%，布伦特2月合约下跌1.60美元至60.64美元/桶，跌幅2.57%，SC2602收于432.6元/桶，基本回吐周内涨幅 [2][29] - 全球石油市场供应宽松，2025年全球液体燃料消费量约为每天1.04亿桶，同比增长约每天110万桶，全球石油供应量达每天1.05亿桶，增速2.6% [3][30] - 西非原油销售困难反映供应过剩，截至12月18日约有2000多万桶尼日利亚原油未售出，安哥拉12月至1月出口计划中仍有五到六批货载未成交 [4][31] - 地缘政治方面，俄乌和平谈判仍需较长时间，美委关系紧张，美国拦截委内瑞拉油轮，但委内瑞拉原油装船量自12月11日以来达89万桶/日，较此前60万桶/日的低位有所回升 [2][3][6][30][33] - 国内原油产量持续增长，2025年海洋石油产量约6800万吨，同比增长约250万吨，约占全国石油增产量的八成 [3][30] 燃料油市场 - 高、低硫燃料油供应整体维持充裕，中东12月发货量预计在315万吨左右，环比减少180万吨，同比下降120万吨，12月俄罗斯高硫发货预计在155万吨左右，环比减少86万吨 [5][32] - 低硫方面，科威特Al-Zour炼厂一套装置重启，预计12月发货量在5万吨左右 [5][32] - 需求方面，中国高硫进口维持高位，11月高硫燃料油进口量约为110万吨，环比增加40万吨，12月目前进口量预计为105万吨，中国地炼常减压开工率为70.75%，较上周跌0.19个百分点 [5][32] - 市场结构上，亚洲低硫市场预计在1-2月保持供应充足，高硫市场则受安装脱硫塔的船舶数量增加推动，下游船用油销售走强，获得一定支撑 [7][34] 沥青市场 - 供应方面，2026年1月中国沥青产量预计210万吨左右，环比12月排产计划减少13万吨，环比下降6%，同比增加4万吨，同比上涨2% [8][35] - 需求方面，新一轮雨雪天气阻碍南北方市场需求，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共40.4万吨，环比增加15.4%，国内69家样本改性沥青企业产能利用率为7.1%，环比减少0.6% [8][35] - 短期沥青价格或跟随油价波动，但相对强弱方面或强于原油和燃料油 [9][36] 橡胶市场 - 供给端，11月全球天胶产量料降2.6%至147.4万吨，天胶消费量料降1.4%至124.8万吨，前11个月，全球天胶累计产量料增2%至1337.5万吨，累计消费量料降1.7%至1393.2万吨 [10][37] - 2025年11月中国进口天然及合成橡胶合计79万吨，同比增加11%，1-11月累计进口757.2万吨，同比增加16.5% [10][37] - 需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.05%，较上周走高0.66个百分点，全钢胎开工负荷为61.95%，较上周走低2.19个百分点，全钢胎成品库存43.8天，周环比增加1.9天，半钢胎成品库存46.9天，周环比增加0.4天 [10][37] - 库存方面，截止12-26，天胶仓单9.393万吨，周环比增加6770吨，20号胶仓单5.796万吨，周环比下降1008吨 [11][38] 聚酯产业链 - PX价格持续上涨，至周五绝对价格环比上涨6.1%至919美元/吨CFR，周均价环比大幅上涨7.4%至902美元/吨CFR，中国PX开工负荷为88.2%，较上期增加0.1个百分点 [12][39] - PTA价格强势上行，现货周均价在5016元/吨，环比上涨8%，PTA开工负荷为72.5%，周环比下滑0.7个百分点，聚酯开工负荷90.4%，周环比下降0.7个百分点 [12][39] - 需求端面临压力，聚酯端涤丝三大厂计划减产，合计折算减产量在249.4万吨附近，其中包括POY 161万吨，FDY 88.3万吨 [12][39] - MEG方面，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在72.15%，11月乙二醇进口量为58万吨，同比增加6.1% [13][40] 聚烯烃市场 - 供应方面，PE产能利用率因临时检修小幅下降，PP产量因装置停车下降，预计下周产量将增加，产能利用小幅回升 [13][40] - 需求方面，PE下游制品平均开工率较前期下降0.6%，其中农膜开工率下降1.3%，PP方面包装等主流领域需求乏力，塑编行业订单下滑 [14][41] - 原料成本方面，布伦特原油现货价格环比上升3.23%至63.23美元/桶，石脑油价格环比上升0.89%至540.79美元/吨，动力煤价格环比下降5.02%至695.80元/吨 [14][41] PVC市场 - 供应方面，聚氯乙烯企业开工率环比下降0.19%至77.23%，总产量环比下降0.19%至47.56万吨 [15][42] - 需求方面，下游企业开工率环比下降1.92%至44.52%，其中管材开工率下降3.72%至36.20%，型材开工率下降2.74%至30.57% [15][42] - 库存方面，总库存环比下降2.28%至82.00万吨，企业库存环比下降6.79%至30.62万吨，社会库存环比上升0.63%至51.38万吨 [15][42] - 原料方面，动力煤价格环比下降5.02%至695.80元/吨，电石价格环比下降5.28%至2330.00元/吨 [15][42] 甲醇市场 - 供应方面，国内有检修装置复产导致产能利用率上涨，港口本周外轮到港49.83万吨 [18][45] - 需求方面，华东、西北MTO企业负荷稍降，行业周均开工下降，后期个别企业延续降负荷状态 [18][45] - 库存方面，内地供应充裕且需求转弱导致库存小幅增加，港口到港量大幅增加但MTO装置降负导致港口库存回升 [18][45] 纯碱市场 - 期货价格底部反弹，主力05合约收盘价1200元/吨，较上周五上涨1.87%，现货方面沙河地区重碱送到价格上涨11元/吨至1141元/吨 [19][46] - 供应水平继续回落，行业开工率、产量分别下降1.09个百分点、1.32%至81.65%、71.18万吨，企业库存较上周四下降4.06%至143.85万吨 [19][46] - 需求表现分化，下游浮法玻璃、光伏玻璃日熔量本周环比分别下降600吨/天、200吨/天，纯碱刚需受压制 [20][47] - 政策层面，国家发展改革委发文推动传统产业优化提升，引发市场对纯碱产业结构优化预期加强 [20][47] 尿素市场 - 期货价格底部反弹，主力05合约收盘价1735元/吨，较上周五上涨2.18%，山东、河南地区现货市场价格分别上涨20元/吨和30元/吨至1730元/吨和1710元/吨 [21][22][48][49] - 供应水平低位波动，周五尿素行业日产量19.32万吨，较上周五的18.73万吨提升3.15% [22][49] - 企业库存持续去化，本周尿素企业库存106.89万吨，周环比下降9.39% [22][49] - 市场关注印度最新一轮国际尿素招标结果及我国出口政策变化，这将成为未来2-3周市场核心关注点 [23][50] 玻璃市场 - 期货价格底部震荡，主力05合约收盘价1057元/吨，周度涨幅0.96%，现货市场均价下跌10元/吨至1076元/吨 [24][51] - 供应方面，在产日熔量15.45万吨，较上周下降600吨/天，春节前仍有3700吨日熔量产线存在冷修计划 [24][51] - 库存方面，企业库存5862.3万重箱，周环比小幅提升0.11%，处于五年第二高位 [24][51] - 需求方面，本周玻璃表观消费量109.28万吨，周环比提升2.57%，但下游深加工订单匮乏，刚需消耗量仍受压制 [24][51] - 政策层面同样引发市场对玻璃行业未来产能结构优化、绿色发展等预期加强 [25][52]