国家数据局政策与行业共识 - 国家数据局发布《关于加强数据科技创新的实施意见》，核心任务包括夯实数据科技创新设施底座，加快全国一体化算力网建设，推动多元算力资源并网池化、智能调度和便捷使用，打造高性能算力体系 [1] - 行业普遍认为AI算力是通信行业主要增长引擎，算力产业链存在显著投资机会 [1] 算力产业链投资机会 - 头部光模块厂商的交付能力被视为成长关键，同时应重视光芯片、OCS（光电路交换）、空芯光纤、液冷、电源等细分技术方向 [1] - 多卡集群建设对零组件数量和质量提出更高要求，为产业链带来更大投资机遇，液冷、存储、电源、光模块、PCB、量子计算等细分领域有望迎来更高业绩弹性 [1] - 北美算力产业链在服务器组装、高端PCB、光模块等环节具备成熟产能与技术壁垒，是算力基础设施建设的核心支撑环节 [2] 国产算力发展前景 - 国产算力方兴未艾，业绩弹性与投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情 [1] - 在海外管制下，半导体设备、AI芯片等国产替代发展紧迫性增强，是大势所趋 [1] - 国内芯片厂已初步探索出超节点等解决方案，以多卡数量优势补足单卡性能劣势，实现算力突围 [1] - AI大模型与国内芯片厂已逐步形成技术协同的完整生态，叠加国产芯片厂产能持续扩张，国产算力芯片在自主可控与供应链安全的双重逻辑下，有望加速打入国内算力基础设施供应链 [2] 市场表现与景气驱动因素 - 2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场，模型和应用侧亦出现局部爆发机会 [1] - 国产算力芯片的进展以及国产模型的追赶变化，将影响AIDC（人工智能数据中心）的景气节奏 [1]