2025年主动权益基金业绩概览 - 截至12月26日，公募主动权益基金年内最高收益达到236.88%，刷新了公募史上年度收益纪录，并锁定年度冠军 [1][15] - 全市场年度收益率超过100%的“翻倍基”达到72只，在纳入统计的4378只主动权益基金中，有3455只基金跑赢业绩比较基准，占比接近80% [1][5][16] - 主动权益基金年内平均收益率为32.71%，显著超过业绩比较基准的平均收益率（15.60%），但收益率中位数为29.03%，低于平均值 [5][16] 历史表现与排名 - 永赢科技智选A以236.88%的年内回报，打破了华夏大盘精选A在2007年创下的226.24%的纪录，成为新的公募史上年度收益冠军 [4][19] - 2025年出现72只翻倍基，这一数量在近9个行情大年中排名第四，次于2007年（129只）、2020年（83只）和2006年（81只） [5][20] - 在72只翻倍基中，有4只收益率超过150%，12只收益率在130%至150%之间，其余56只收益率在100%至130%之间 [5][20] 业绩归因与持仓特征 - 业绩突出的基金主要受益于AI科技等结构性行情，重仓领域集中在光模块、PCB、云计算、存储及创新药等科技细分板块 [7][22] - 72只翻倍基的前十大重仓股平均仓位为62.72%，远超主动权益基金46.2%的平均水平，显示出极高的持仓集中度 [7][22] - 部分领涨基金重仓股涨幅惊人，例如新易盛、中际旭创年内涨幅超过400%，英维克和天孚通信涨幅超过200% [7][22] 行业内部表现分化 - 除72只翻倍基外，另有700多只基金录得超过50%的涨幅，两者合计816只基金，在4378只基金中占比约为18.6% [11][26] - 同时，有超过2000只基金年内收益率不足30%，其中112只基金录得亏损，这些基金多重仓白酒、银行等蓝筹资产及非创新药的医药标的 [11][27] - 业绩分化明显，例如医药行情主要集中在创新药，而医疗器械、中医药等细分赛道表现一般 [11][27] 行业评价与未来展望 - 业内评价2025年是主动权益基金“扬眉吐气”的一年，公募基金的主动管理能力已逐渐走出低谷，不负“资管皇冠明珠”美誉 [6][21] - 行业认为，基金投资“恒星”稀少“流星”喧嚣，对超高收益需持平常心，未来发展需要更多业绩良好且持续的基金，才能惠及更广泛的持有人 [12][13][28] - 投资者信心仍有提升空间，当前主动权益基金申赎有所回暖，但赎回力量仍略大于申购力量，基金总规模提升的同时份额在下降 [13][29] 投研体系与机制变革 - 公募基金投研体系正从“经验驱动”转向“数据+产业”双轮驱动，机构普遍搭建了覆盖产业链的调研网络以捕捉细分机会 [14][30] - 行业人才梯队形成“老将掌舵+中生代攻坚+新生代拓新”的层级结构，同时基金公司优化激励机制，将考核周期拉长至3-5年并绑定超额收益分成 [14][30] - 这些变革旨在引导基金经理摒弃短期博弈，聚焦长期价值挖掘，为行业高质量发展带来希望 [14][30]