人工智能推动市值竞赛 - 人工智能在过去几年为数家公司增加了数万亿美元的价值 例如英伟达凭借其在图形处理器市场的统治地位 市值在今年曾短暂触及5万亿美元 [1] - 目前有三家AI公司的市值均约为1.6万亿美元 它们正竞相成为2026年首家市值突破2万亿美元的新公司 分别是Meta Platforms、特斯拉和博通 [2] - 除了上述三家公司 另有四家公司市值已稳固超过2万亿美元 [1] 各公司AI驱动因素 - Meta Platforms：其股价在今年早期因改进推荐算法的努力取得成果而上涨 广告收入随着用户在其应用上花费时间增加以及广告效果提升而增长 但近期股价因管理层宣布增加AI相关支出计划而有所回调 [4] - 特斯拉：其价值与机器人出租车服务和AI创新紧密相关 今年夏天在得克萨斯州奥斯汀启动机器人出租车试点后股价获得提振 公司在下一代车载AI芯片方面取得的进展也进一步推高了股价 [5] - 博通：其定制AI加速器业务在2025年获得发展势头 公司与OpenAI和Anthropic签订了大型合同 后者正在购买由博通为Alphabet设计的张量处理单元 在将更多开发者工作负载转向能效更高、成本更低的TPU方面取得了良好进展 [6] - 博通：在上次财报发布后股价回调 因许多分析师对管理层关于AI芯片销售额增长但毛利率将降低的预期感到失望 [7] Meta Platforms的竞争优势与增长前景 - 即使年化收入已达2000亿美元 Meta的盈利仍在快速增长 第三季度调整后每股收益增长了20% 这得益于AI的改进 [8] - Meta的广告展示量和单次广告价格已连续八个季度增长 这表明用户参与度在提升 应用内开辟了新的广告位 同时广告效果更好 [8] - 管理层将推荐算法转向跨格式通用化视为用户在其应用上花费时间增加的主要原因 将相同方法论应用于广告算法也带来了类似的改进 即更大的模型直接转化为更多收入 [9] - 2026年这一趋势应会持续 Meta将在Threads和WhatsApp等平台开辟更多广告机会 并可能开始对其生成式AI聊天机器人Meta AI进行货币化 过去几年算法的改进应能使其快速增加广告投放 同时对定价的负面影响将小于以往 [10] - 2026年Meta更大的机会可能是其生成式AI功能的扩展 据报道公司正在开发能为小型企业管理广告活动的AI代理 其首席执行官多次谈及通过AI代理处理平台上创建、测试和优化广告活动的一切事务的机会 [11] - 专注于销售和客户服务的聊天机器人可能为更多企业打开大门 促使Facebook和Instagram用户通过Meta的聊天应用与企业发起对话 [12] - 由于中小型企业构成了Meta平台上广告商的主体 这些创新有可能显著增加他们愿意投入的广告支出 如果这些客户的运营开销大幅降低 他们可以增加广告支出并更快地扩展业务 [13] - 这些努力应会推动公司收入在2026年继续强劲增长 尽管AI相关资本支出增加带来的折旧费用可能侵蚀盈利增长 但借助股票回购 Meta应能实现每股收益的持续改善 [14] - 该股目前交易价格仅为预期收益的26倍 远低于博通的市盈率 也不到特斯拉股票市盈率的十分之一 预计随着Meta在2026年再次证明其AI投入物有所值 其将获得更高的收益倍数 从而推动估值达到2万亿美元 [15]