2025年，A股市场的AI主线清晰地呈现出"硬件先行"的格局，算力需求的指数级增长，推动了CPO、AI 服务器、存储芯片等硬件环节率先实现业绩兑现.其中，工业富联（601138.SH）AI服务器相关业务营收 同比增长5倍，中际旭创（300308.SZ）光模块营收呈现量价齐身，股价井喷式上涨。 随着硬件基础设施持续完善、算力成本逐步下行，以及AI技术在各行业的深度渗透，市场目光开始转 向"硬件之后谁接棒"的核心问题。从产业周期视角观察，AI发展遵循"基础设施先行-中间层工具-上层 应用"的传导路径。硬件端的爆发为应用层提供了必要的算力基础和环境支持。 多家券商在2026年投资策略中明确指出，AI产业链的投资机会将从硬件端向应用侧扩散。展望2026 年，AI应用端企业是否将迎来业绩与估值的双重爆发？哪些细分赛道将有望成为新投资风口？ AI产业正步入从"可用"到"好用"、从"技术验证"到"规模商用"的关键拐点。在美股市场，AI应用端的业 绩叙事已率先展开，特别是数字广告领域，广告营销已成为AI应用最先实现商业化落地的领域之一。 得益于AI在广告素材生成、程序化投放优化、用户精准触达等方面的深度赋能，相关公司不仅提升 ...