公司战略与定位 - 云天励飞已从AI解决方案提供商转向更具长期价值的AI推理芯片赛道[4] - 公司战略方向始终未变，但市场策略与时俱进，经历了三个发展周期，分别对应全球AI行业的智能感知时代、大模型时代和算力驱动阶段[7] - 公司并未盲目追随GPU路线或切入训练芯片赛道，而是立足自身技术积累和产业定位，坚持符合自身节奏的发展道路[8] - 公司通过端到端的应用闭环来验证芯片的实际价值，构建了覆盖应用、算法与芯片的全栈能力[6] - 公司营收结构变化与AI行业发展阶段匹配，早期以行业解决方案为主，大模型阶段出现标品和服务，未来推理算力市场爆发将带动推理芯片出货量增长拐点[18][19] 行业趋势与市场判断 - AI推理芯片时代正在形成市场共识，推理已进入算力的中心舞台，未来AI场上将迎来更繁荣的推理芯片和应用生态[4][5] - 到2030年，全球训练芯片市场规模可能达到约1万亿美元，而推理芯片市场至少将达到4万亿美元，甚至更高[12] - 2025年将是重大转折点，训练与推理开始真正分离，推理走向专业化、高效化和场景化，形成独立的技术路径和产品体系[13] - AI推理的普及正在开启一个全新时代，AI正从实验室技术转变为嵌入生活和产业环节的基础设施，用户行为在2025年真正成型[13] - 中国AI发展模式是应用驱动，强调技术落地到产业场景，国家政策推动到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，到2030年超90%[9] - 中国的策略是在大模型基本追平后，重点鼓励大规模市场化应用，加速AI在各行各业渗透，而高效运行的推理芯片是亟需补齐的关键环节[10] - 半导体市场的并购活动将越来越多，原因是AI应用和AI推理两大生态快速崛起催生大量新机会[25] 技术路径与产品进展 - 公司最新提出GPNPU架构，可理解为中国版TPU，相较于GPGPU，在推理效率与成本控制上能够实现数个数量级的优化[14] - GPNPU架构融合了三方面核心优势：借鉴GPU的可编程性与生态兼容性、继承NPU在推理任务中的高能效优势、深度融合存算一体技术[14] - 存算一体技术是中国AI芯片实现差异化突破的重要机遇，是在先进制程工艺受限条件下构建自主可控技术体系的关键路径[14] - 基于GPNPU架构的Nova500芯片预计将在明年流片，目标是在推理赛道上性能对标全球头部企业，同时保持价格优势[14] - 芯片设计是在性能、功耗、面积与成本之间不断权衡与优化的过程，团队拥有近20年的芯片架构设计经验，长期坚持“算法芯片化”理念[14] - 推理芯片研发面临硬件复杂性、软件生态构建以及AI技术快速演进等多方面挑战[23][24] 客户与市场机会 - 推理芯片的终极目标客户是互联网大厂，其每年的采购额达上千亿，成为其第三、第四供应商意味着几十亿、上百亿的订单规模[17] - 当前芯片订单需求最明确的来自互联网头部大厂，第二梯队包括三大通信运营商及部分中大型互联网企业，第三类是AI领域的创业公司[15] - 互联网大厂通常会采用多家供应商策略，一方面是保障供应链安全，另一方面是产品线需求不同[16] - 中国在训练芯片领域与国际存在差距，但真正的机会和主战场在推理芯片赛道，这里市场空间更大，更契合中国应用驱动的发展优势[12] 区域产业环境 - 广东省对集成电路产业高度重视，明确提出应用场景开放驱动AI与集成电路产业发展的战略思路，这在全国具有前瞻性[26] - 粤港澳大湾区被英伟达CEO称为“全球唯一一个AI与机电一体化深度融合的区域”，其核心竞争力是AI原生硬件的策源地[26] - 依托庞大的终端市场，广东已形成涵盖“端、边、云”等多元场景的完整应用生态，以实际应用为牵引，拉动芯片的强劲需求[27] - 深圳是AI产品经理的摇篮，能敏锐捕捉真实需求并做出务实、可落地的AI硬件产品，因此在AI硬件新阶段持续领跑[28] - 深圳的产业政策聚焦，早在五六年前就明确提出要发展NPU芯片产业，长期稳定的政策支持使企业能坚持深耕技术研发[27]