公司战略与定位 - 云天励飞已从AI解决方案提供商转向更底层、更具长期价值的AI推理芯片赛道[1] - 公司战略方向始终未变，但市场策略与时俱进，经历了三个发展周期，分别对应全球AI行业的智能感知时代、大模型时代和算力驱动阶段[4] - 公司坚持做芯片，并通过端到端的应用闭环来验证芯片的实际价值，已构建覆盖应用、算法与芯片的全栈能力[3] - 公司并未盲目追随GPU路线，尤其没有贸然切入训练芯片赛道，而是立足自身技术积累和产业定位[4] - 公司营收结构变化与AI行业发展阶段匹配，早期以行业解决方案为主，大模型阶段出现标品和服务，接下来推理算力市场将爆发，推理芯片出货量迎来增长拐点[16] 市场观点与行业趋势 - AI推理芯片时代正在形成市场共识，这是一个罕见的历史窗口期[1] - 在AI推理时代，所有厂商站在新的起跑线上，谁能在成本、效率和系统能力上建立优势，谁就有机会[2] - 未来硬件架构可能有更多异构组合，包括通用计算CPU、训练GPU和专门做推理的推理芯片[2] - 2025年将是重大转折点，训练与推理开始真正分离，推理走向专业化、高效化和场景化[8][9][10] - 大模型使用已从技术圈扩展到普通大众，用户行为的转变在2025年真正成型，类似于2007年iPhone发布后的智能机拐点[10] - 到2030年，全球训练芯片市场规模可能达到约1万亿美元，而推理芯片市场至少将达到4万亿美元，甚至更高[8] - 英伟达收购AI推理芯片公司Groq，进一步强化了推理基础设施加速演进的行业信号[8] - AI应用和AI推理两大生态正在快速崛起，催生大量新机会，半导体市场的并购活动将越来越多[21][22] 技术路径与产品 - 云天励飞最新提出GPNPU架构，可理解为中国版的TPU，相较于GPGPU，在推理效率与成本控制上能够实现数个数量级的优化[11] - GPNPU架构融合三方面核心优势：借鉴GPU的可编程性与生态兼容性、继承NPU在推理任务中的高能效优势、深度融合存算一体技术[11] - 团队拥有近20年芯片架构设计经验，坚持“算法芯片化”理念[11] - 存算一体技术是中国AI芯片实现差异化突破的重要机遇，是在先进制程工艺受限条件下构建自主可控技术体系的关键路径[11][18] - 基于GPNPU架构的Nova500芯片预计将在明年流片，目标是在推理赛道上性能对标全球头部企业，价格具有一定优势[12][13] - 芯片设计是在性能、功耗、面积与成本之间不断权衡与优化的过程[11] 客户与市场机会 - 当前芯片订单需求最明确的来自互联网头部大厂，第二梯队包括三大通信运营商及部分中大型互联网企业，第三类客户是AI领域的创业公司[14] - 互联网大厂是推理芯片的终极目标客户，其每年的采购额达上千亿，只要做到第三、第四供应商，都是几十亿、上百亿的订单规模[15] - 互联网大厂通常会采用多家供应商的策略，一方面是保障供应链安全，另一方面是产品线需求不同[15] - 中国的策略是在大模型上基本追平、进入全球第一梯队后，重点鼓励大规模市场化应用，加速AI在各行各业的渗透，而高效运行的推理芯片是亟需补齐的关键环节[5][6] - 中国真正的机会和主战场在推理芯片赛道，这里市场空间更大，也更契合中国以应用驱动、产业落地见长的发展优势[8] 发展环境与区域优势 - 中国AI发展模式更多是应用驱动，强调将技术落地到产业场景中，这与美国更偏向“从0到1”理论驱动的模式存在差异[5] - 国家政策《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确提出：到2027年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，普及率超90%，这是全球首个由国家层面明确推动AI规模化落地的战略[5] - 广东省对集成电路产业高度重视，明确提出应用场景开放驱动AI与集成电路产业发展的战略思路[23] - 粤港澳大湾区被英伟达CEO黄仁勋称为“全球唯一一个AI与机电一体化深度融合的区域”，广东的核心竞争力在于不仅是AI算法和软件的试验场，更是AI原生硬件的策源地[23] - 深圳产业政策聚焦，早在五六年前就明确提出要发展NPU芯片产业，这种长期稳定的政策支持使企业能坚持深耕[24] - 深圳堪称AI产品经理的摇篮，孕育出大量AI硬件创业公司，其成功源于对市场、用户和产业土壤的深刻理解，以及务实、可落地的产品思维[25]