核心事件 - 投资机构13D Management LLC于2025年11月14日提交的季度文件中，清仓了其在Riot Platforms的全部头寸[1][2] - 该基金出售了453,272股，按季度平均价格计算，减持了价值约512万美元的头寸[2] - 此次清仓前，该头寸占该基金13F可报告资产的4.7%[2] 公司财务与运营表现 - 公司刚刚公布了创纪录的季度业绩：营收1.802亿美元，净利润1.045亿美元，调整后息税折旧摊销前利润近2亿美元[6] - 截至最近一个财年，公司过去12个月营收为6.3716亿美元，净利润为1.64亿美元[4] - 业绩受到比特币价格上涨和基础设施业务扩张的推动[6] - 公司股价截至周五为13.44美元，过去一年上涨16%，与标普500指数同期约15%的涨幅基本一致[3] - 公司市值约为50亿美元[4] 业务模式与战略 - Riot Platforms是一家美国领先的比特币挖矿公司，业务模式多元化，包括加密货币挖矿和专业工程服务[5] - 公司运营大型比特币挖矿设施，并提供配电设备和定制电气产品等工程服务[8] - 收入主要来自比特币挖矿业务，以及为商业和政府客户设计、制造和安装电气基础设施[8] - 主要客户包括机构级比特币矿商、数据中心、公用事业公司以及需要先进电气系统的大型工业或政府组织[8] - 公司战略日益与资本密集型的数据中心开发绑定，而非纯粹的挖矿收益[9] 行业与市场背景 - 比特币挖矿经济环境正在收紧，算力竞争加剧[9] - 公司从纯粹的比特币价格贝塔交易标的，转变为展现运营杠杆的公司[6] - 公司股价在今年截至上一季度涨幅曾高达近90%[9]