近日，国内PX（对二甲苯）与PTA（精对苯二甲酸）期货价格持续走强，引发市场广泛关注。12月26 日，对二甲苯（PX）期货主力合约日内涨幅扩大至4%，最高报7618元/吨，PTA期货主力合约突破5300 元/吨，双双创下近一年新高。 图：PX期货走势 PTA期货走势 这场连续上涨的背后，是全球能源格局重构、产能供给格局优化、产业政策持续发力等多重利好因素的 共振。 短期来看，12月PTA持续去库，尽管1–2月因聚酯季节性降负或小幅累库，但整体库存压力偏低，基本 面稳健。长期来看，随着PTA行业的反内卷政策落地，龙头企业已通过主动停车检修、控制负荷等方式 落实反内卷要求。据CCF（化纤信息网）数据，截至12月18日，PTA开工率在78.8%附近，较10月30日 83.7%的开工率已明显回落，市场供应量有望持续减少。 头部企业产能集中 二级市场价值迎重估 目前，国内PX与PTA行业已形成显著的头部集聚效应，产能高度集中于少数龙头企业，这一格局在本 轮行情中进一步凸显优势。 2025年底，中国PX总产能约为4401万吨/年，产能分布呈高度集中态势，产能TOP3企业约占全国总产能 的54%。据中证鹏元研报，荣盛石化以 ...