文章核心观点 - 美光科技因其在AI内存芯片领域的领先地位、强劲的财务表现、巨大的市场增长潜力以及相对于英伟达更低的估值 有望在未来五年成为比英伟达表现更出色的多倍股投资标的 [3][4][13][15][19] 英伟达过往表现与当前挑战 - 英伟达过去五年投资回报惊人 100美元投资现价值1,360美元 [1] - 英伟达已成为全球最大公司 市值略超4.4万亿美元 [2] - 其巨大市值、高估值及AI芯片市场竞争加剧 可能制约其2030年前的股价表现 尽管其仍有可能在本十年末成为10万亿美元市值的公司 [2][3] 美光科技业务与市场机遇 - 美光科技生产用于数据中心、计算机、智能手机和汽车应用的内存芯片 [4] - AI驱动了对美光制造的内存芯片的旺盛需求 其生产的高带宽内存芯片被英伟达、AMD、博通、迈威尔等公司大量采用 以高速、低功耗、低延迟传输海量数据 支持数据中心AI工作负载 [6] - 智能手机和计算机等边缘AI设备现在需要更高的DRAM和存储来运行AI工作负载 需求强劲导致芯片短缺和价格上涨 [7] - 市场研究机构IDC预计 全球AI基础设施支出将在2029年达到7,580亿美元 支持AI工作负载的加速服务器预计在此期间的复合年增长率为42% [11] - 竞争对手SK海力士预计到本十年末 AI内存市场年增长率为30% [12] - 美光预计HBM市场到2028年将以40%的年增长率增长 三年后收入将达到1,000亿美元 而今年为350亿美元 [12] - 美光将其2025年服务器增长预测上调至高双位数百分比范围 高于此前10%的预期 并预计服务器市场在2026年将持续增长 这一趋势可能持续到2030年 [10] 美光科技财务表现与增长 - 2026财年第一季度业绩远超预期 营收同比猛增57%至136亿美元 调整后每股收益跃升167%至4.78美元 [8] - 受AI驱动 公司云内存业务同比增长近一倍至53亿美元 [9] - 公司预计第二财季营收将同比增长2.3倍至187亿美元 调整后每股收益预计大幅增长440%至8.42美元 [9] - 该指引远高于华尔街142亿美元的营收预期和4.78美元的每股收益预期 [10] 美光科技估值与股价潜力 - 美光科技当前市值约为3,230亿美元 [16] - 根据雅虎财经数据 美光股票的市盈增长比率仅为0.53 远低于1的阈值 表明其被低估 [14][15] - 相比之下 英伟达的PEG比率为0.69 表明美光是两者中更好的成长股 [15] - 假设美光在2029和2030财年仅以10%的保守速度增长收益 以2028财年每股收益34.90美元为基准 其五年后每股收益可能跃升至近42.23美元 [18] - 如果届时美光以25倍远期市盈率交易 其股价可能在2030年达到872美元 较当前股价上涨超过两倍 [18][19]