文章核心观点 - 韦德布什证券公司资深科技分析师丹·艾夫斯对英伟达给出250美元的目标价 认为华尔街尚未充分认识到公司在人工智能领域的巨大盈利潜力和关键作用 并预测其股价从当前188.61美元有32.5%的上涨空间 [1][4] - 英伟达已从一家游戏显卡公司转变为人工智能基础设施的核心力量 市值在几年内从810亿美元飙升至超过4万亿美元 实现了惊人的增长 [1][3] - 人工智能建设周期仍处于早期阶段 企业采用率低且资本支出将持续高速增长 这为英伟达的长期增长提供了支撑 [4][9] 英伟达的转型与增长 - 2021年11月 英伟达经拆股调整后的股价约为32美元 市值约810亿美元 当时市场关注点主要在其游戏显卡业务 [1][2] - 2022年末OpenAI发布ChatGPT后 英伟达迅速成为计算新时代的关键组成部分 [2][3] - 从2024年到2025年 公司市值飙升至3万亿美元以上并突破4万亿美元 是2021年末价值的50倍 [3] - 大约三年前投入1万美元 至今价值可能升至12.3万美元 涨幅高达1132% 过去一年为投资者带来约40%的收益 [3] 分析师丹·艾夫斯的观点与预测依据 - 丹·艾夫斯是韦德布什证券公司董事总经理兼全球科技研究主管 被TipRanks评为五星级分析师 在500次评级中成功率为56% 平均每次评级带来约16%的回报率 [4][5] - 其预测基于华尔街尚未充分建模的盈利潜力 市场低估了英伟达在AI技术体系从训练、推理到实际部署全环节的关键作用 [1][7] - 信心源于英伟达巨大的规模和市场定位 公司处于竞相发展AI基础设施的超大规模云服务提供商、企业和政府的上游 [7] - 企业AI采用进程尚处于远未成熟的阶段 当前美国仅有约3%的公司真正有效地使用AI 大多数仍处于评估或试点阶段 [9] - 高盛表示到2026年 AI公司可能会投入超过5000亿美元 相关资本支出增长速度远超预期 [9] - 地缘政治变革为AI故事增添新层次 美国在核心技术领域重新取得了对中国的决定性领先优势 [10] 英伟达的财务表现演变 - 2022年1月 营收98亿美元 是AI收益开始显现前的基准年份 [7] - 2023年1月 营收44亿美元 同比下降55% 因游戏和数据中心需求在AI热潮前减弱 [7] - 2024年1月 营收298亿美元 同比增长581% 标志着AI转折点 [8] - 2025年1月 营收729亿美元 同比增长145% 规模效应显现 利润率大幅增长 [8] - 过去12个月 年化收益达992亿美元 这一水平在两年前几乎难以想象 [9]