国家创业投资引导基金正式启动 - 国家创业投资引导基金于12月26日正式启动，同时京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金设立运行 [1] 基金运作架构与市场影响 - 基金采用“基金公司－区域基金-子基金”3层架构，旨在撬动社会资本，实现万亿元级别的市场“造血” [2] - 自年初宣布设立以来，创投市场加速回暖，前三季度募资金额同比增长8%，投资金额增长9%，投资案例总数增长近20% [2] 投资导向与策略 - 坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的“4投”导向 [2] - “投早”：以种子期、初创期企业为主要投资对象，对此类企业的投资规模不低于基金总规模的70% [2] - “投小”：要求被投小型企业估值在5亿元以下，且单笔投资不超过5000万元 [2] - “投长期”：引导基金设置20年存续期，打破传统7-10年限制，对创新药等领域进一步放宽周期 [2] - “投硬科技”：聚焦战略性新兴产业和未来产业，支持关键共性技术转化和承担国家任务的企业 [3] - 启动仪式上，三只区域基金达成的投资意向涵盖集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等重点领域 [3] 管理与风险控制 - 建立符合创投市场规律的考核体系，重点看整体效益和投后赋能，不简单以单个项目成败论英雄 [3] - 针对早期项目风险，建立“线上监测网+线下观察员”的管理模式，进行穿透式合规监管 [3] - 建立完善多元化退出体系，与私募股权二级市场基金、区域性股权市场等协作，拓宽退出渠道 [3] 财政资金运用与政策效益 - 基金在国家层面由财政出资1000亿元，使用超长期特别国债资金 [4] - 强化支持“硬科技”导向，聚焦“十五五”规划明确的战略性新兴产业，支持原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关 [4][5] - 坚持“投早投小”，扮演“天使投资人”角色，弥补市场资金不足，分担创新创业风险 [5] - 强化投后管理，履行国家出资人责任，科学论证绩效考核指标体系，构建覆盖“募投管退”全生命周期的风险防控体系 [5] 对新兴产业与未来产业的支持 - 旨在解决新兴产业、未来产业资金等创新要素投入不足的问题，发展耐心资本 [6] - 将汇聚社会资本，围绕创新创业活跃地区，对集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、生物制造、未来能源等领域的早期项目和种子企业加大投资力度 [6] - 在提供资金支持的同时，打造创业投资服务体系，通过全国性综合服务平台提供公司治理、战略规划、人力资源、产业合作等增值服务 [6] 落实国家战略的侧重点 - 错位布局，锚定创新链条前端，专注解决原始创新阶段企业融资缺口，与侧重成长期、成果转化的基金形成互补 [7] - 依托耐心资本属性构建接力机制，为后续阶段基金储备优质项目，推动创新成果产业化，并联动地方基金放大杠杆 [7] - 以差异化风控体系培育创新生态，引导社会资本长期扎根科技创新，与其他政府引导基金共同构建覆盖创新全周期、产业全链条的政策支持体系 [7] 区域基金组建进展与规划 - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金已于12月22日完成工商注册，未来每只区域基金总规模均将超过500亿元 [8] - 京津冀基金由中金资本管理，调动银行、保险、证券等中央金融企业参与 [9] - 长三角基金由国投创合管理，旨在集聚社会资本赋能区域科创企业 [9] - 粤港澳大湾区基金由深创投管理，鼓励各类市场经营主体参与，凸显资金多元化 [9] - 首批三只区域基金已具备运作条件，在启动仪式上已与49只子基金和27个直投项目签订投资意向，预计近期可完成一批投资 [9] - 未来将推动在三个区域设立超过600只子基金，服务新兴和未来产业发展 [9]