核心观点 - 福耀玻璃国内业务成长稳健可控，欧美市场呈现价量齐升的态势 [1] - 公司具备稳健的投资价值，主要逻辑包括全球成长延续、估值回调充分以及高分红防御属性，给予"推荐"评级 [1] 业务与市场表现 - 国内业务成长稳健可控 [1] - 欧美市场业务呈现价量齐升的持续趋势 [1] - 在电动智能化趋势下，汽车玻璃产品持续升级 [1] - 在美国关税政策背景下，产品存在通胀效应 [1] 财务与盈利预测 - 预计到2026年，公司产品单价仍有望维持6-7%的年增长率，并具备超预期能力 [1] - 尽管2026年可能受到下游需求扰动，但预计公司盈利能力有望维持稳健表现 [1] - 公司自上市以来分红率稳定，平均分红率接近60% [1] - 当前市盈率对应的近12个月股息率为4.35% [1] 投资价值分析 - 公司的全球成长逻辑延续，且估值回调已较为充分 [1] - 作为出海龙头，公司具备稳健的投资价值 [1] - 高分红政策为公司提供了防御属性 [1]